投资问诊 | UEM阳光在柔地库大 产业项目多 股价会涨吗?

Sinchew Mon, Nov 27, 2023 09:18am - 3 months View Original


问:

吉隆坡读者张志豪问,请问产业股(UEMS,5148,主板产业组)可以投资吗?股价有机会走高吗?谢谢。

答:

UEM阳光在柔佛州有庞大地库和产业发展项目,前景受柔佛经济表现左右,而柔佛州近年来公布系列好消息,包括进行中的捷运系统(RTS),不时传出有望重启的隆新高铁(HSR)项目,大马第二家园计划(MM2H)条件放宽、柔佛─新加坡经济特区”(SEZ)等,也让UEM阳光的前景同步看俏。

柔佛经济发展看俏

首相拿督斯里安华和新加坡总理李显龙在10月杪会晤,谈及“柔佛─新加坡经济特区”(SEZ)未来发展,详情将在未来数个月公布,预计将于明年1月11日签备忘录,这将有助提高柔佛州的吸金力,而UEM阳光一直被视为投资柔佛主题的最佳代理,将成大赢家之一。

此外,更早之前宣布的新山新加坡捷运系统、潜在的隆新高铁计划重启,以及大马第二家园计划放宽,都正中UEM阳光业务据点,更令公司前景受看好。

UEM阳光在柔佛拥有7877英亩土地,占其地库的92%,料可作为反映该区产业市场复苏的最佳代表。该公司也在Gerbang Nusajaya拥有2461英亩土地。

兴业投行研究指出,虽然SEZ计划的具体位置尚未公布,但该计划的重点包括让双边人流更简易通关,以及改善双边关卡的物流。

李显龙之前就指出,激励措施应加强新加坡和大马依斯干达的投资生态系统,让公司可以在双边设立业务并实现更大的运营灵活性,而不是只是在新加坡或柔佛州运营。

根据兴业投行与柔佛州执行理事会成员会谈后得知,SEZ可能涉及几项特定领域,加上之前宣布的森林城市金融特区,马新第二通道一带的将成为未来发展重点,这里现在已经有重要的基建,诸如丹绒柏乐巴斯港口(全球第十五忙碌的港口)、马新第二通道、学校和医院等。

作为柔佛依斯干达主要开发商之一的UEM阳光有望成为主要受益者,UEM阳光在这里庞大的土地资源可供未来更灵活的长期发展计划。

充裕的投资和新元强劲带动的消费更助推动当地的产业需求。

根据兴业投行分析员7月参访柔佛州,发现当地产业市场变得更活跃,特别是在武吉查卡捷运站(Bukit Chagar RTS Station)周边地区,据知一些项目从推出到入住价格上涨50%,而一些新推出的项目每平方呎售价高达1000至1200令吉,销售情况也良好。

吸引外资涌入

柔佛各种发展吸引外资涌入,主要吸引来自新加坡的工业投资。跨国公司现在对柔佛的兴趣日增,一些公司也探讨发展再生能源的商机,因为来自外资需求增加,为了符合ESG条规。

考量柔佛主要工业园的地点,兴业投行相信UEM阳光会是受惠公司,该公司在Gerbang Nusajaya拥有大量地库,而新投资和新元强劲带动的开支,未来将转化为对房市和商业产业的高需求。

马新两国正在开展跨境电力贸易;新加坡计划到2035年进口总量最多4千兆瓦的低碳电力,而大马近期也取消了再生能源出口禁令。

兴业投行指出,由于马新两国对跨境电力贸易感兴趣,估计UEM阳光将会陆续宣布关于太阳能发电厂的消息;太阳能发电厂可能会与再生能源工业园整合在一起。

另外,隆新高铁的“复活”传言不断,除了有助提振短期市场情绪,一旦成真在长期也可刺激路线周边柔佛小型城镇的开发。若是之前设定的依斯干达站得以保留,在Gerbang Nusajaya拥有的2461英亩土地的UEM阳光可从中受益。

政府在2024年财政预算案中承诺放宽“我的第二家园计划”(MM2H)要求,预计将刺激外国人对大马依斯干达特区的房产购买兴趣;外国人一直是依斯干达特区房产的主要购买者。RTS的落成预料进一步加强外国人的购兴,特别是城市中心一带。

兴业投行上调UEM阳光的目标价至重估净资产(RNAV)折扣45%(之前为55%),与该行对新的产业上升周期的预期一致,同时作为在依斯干达房产市场显著曝露的发展商更是附加的催化剂。

兴业投行预料该领域将进行进一步的重估,估值预料会接近2015-2018年的纪录,合计产业销售现在还高于当年的水平。

兴业投行维持UEM阳光“买进”评级,目标价从之前的每股92仙上调至1令吉18仙,比较市价约有40%左右的上涨空间。

(本栏并无作出任何股票交易的建议,一切买卖盈亏自负,在采取投资行动前,请依本身的投资条件与情况,及向你的证券经纪咨询。)

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牛然兄
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自己问,自己答。不累吗?

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