行业产能仍严重过剩 顶级手套前景承压

Sinchew Thu, Dec 21, 2023 08:40pm - 4 months View Original


(吉隆坡21日讯)尽管(TOPGLOV,7113,主板医疗保健组)首季销量改善,亏损大幅缩减,明年末有望转盈,但分析员认为手套业产能还是严重过剩,构成顶级手套前景压力,暂且维持保守看法。

顶级手套昨日(20日)公布截至2023年11月30日的首季业绩,净亏缩减至5771万1000令吉,远低于去年首季的1亿6823万8000令吉。

马银行研究分析员在报告里认同,顶级手套正在复苏的路上,正面因素不少。

“若不计算注销180万令吉的个人防护装备(PPE),顶级手套首季核心净亏损缩减至5600万令吉,低于上一季的8900万令吉及去年首季的1亿3100万令吉,符合我们的预测。”

分析员已经预计,顶级手套销量改善,上半年的亏损将减少。果然其首季销量按季增长9%。

“此外,天然气和管理成本走低,部分抵销了原材料成本上涨和手套平均售价下降的影响。”

2024财政年末季有望转盈

顶级手套管理层昨日在业绩汇报会上表示,工厂使用率预计会提高至超过40%,如果这个势头持续,就有机会在2024财政年末季实现转盈。

“该公司管理层还表示,随着手套需求激增,之后尽管原材料或天然气价格上涨,手套商能有更强的议价能力。”

与此同时,肯纳格研究分析员也指出,顶级手套首季业绩符合其预测,甚至优于市场预测,并表示该集团投入成本降低,未来几季或能实现盈利。

“虽然顶级手套管理层有信心销量会增长,然而我们认为,每季的订单将出现波动,因为买家会因为供应充足而不急于下大订单,也不会持大量库存。”

肯纳格研究还指出,市场人士都意识到,目前工厂使用率低,产能仍过剩,在接下来几季,若手套商要提高平均售价,挑战会很大。

“迄今为止,只有少数客户同意涨价,他们有太多选择了。”

分析员举例,买家可以转向中国进货,中国手套售价仍低于每1000件20美元,大约只卖16至18美元。

“我们估计,要等到2026年才几乎不再有新生产线,当全球手套需求因为卫生意识提高而每年持续增长15%,供需才会走向平衡。”

肯纳格研究预计,2024年手套需求将增长30%,达到3900亿件,主要是因为2023年基数较低。此后,将恢复到15%的有机增长。

“在供应方面,估计到了2024年底,全行会减少200亿件。据知,新的或现有的小型企业已退场,但产生过剩量仍有多达2120亿件。”

这意味着,低价格和低迷的工厂使用率继续困扰2024年的手套业。展望接下来表现,肯纳格研究因此认为,顶级手套的经营环境仍会满是荆棘。

该行重申顶级手套表现“落后大市”,目标价75仙,并指出当前的低迷可说历史最低点之一。

同时,马银行研究维持顶级手套2024财政年的亏损预测,并预计该集团只会在2025年财政年才扭亏为盈。

“虽然我们赞赏顶级手套积极管理成本和改善销售,但股价目前超过基本面,而且比我们的80仙目标价高出13%。”

手套业潜在上行风险

马银行研究将顶级手套的评级从“持有”下调至“卖出”。

肯纳格研究补充,手套业的上行风险有几项。例如,若某些中国大型手套商停止掠夺性定价行为,不再以本伤人,消除了竞争,将使到手套业盈利强劲反弹。

“此外,如果疫情不幸再爆发,或者全球卫生标准和健康意识持续提高,预计手套需求将更好地增长。”

业绩改善提振顶级手套今日走高3仙或3.31%,以93.5仙挂收,全日有1亿零233万3800股交易,挤入热门榜第二名。

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Comments

weng heng lim
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一班廢材投行在分折
Jeslyn Chin
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其实你们很不专业,只是收钱做事
Wilson Liew
我不明白什么不专业在那一方面,你可以解释让我知道吗?谢谢你!
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Yit Lim Phin
胡说八道,唯恐天下不乱!
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