大型太阳能项目竞争激烈 投资良机恐难现

Nanyang Tue, Apr 02, 2024 08:08pm - 2 weeks View Original


(吉隆坡2日讯)第5大型太阳能项目(LSS5)招标正式启动,让分析员正面看待我国太阳能发展前景,惟恐存在过度竞争风险,以及该行当前估值不低,对该领域的投资机会保留谨慎态度。

MIDF投资研究在最新的报告中指出,周一能源转型及公共事业部公布LSS 5项目的招标程序。

分析员预计,今年底就将公布结果,让成功投标者有充足的时间,在2025年完成融资和电厂建设,以便在规定的2026年商业营运日(COD)之前投产。

分析员认为,电力行业巨头例如国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)和杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股),可作为其财团的支柱企业参与竞标,尤其是在针对更大容量的项目。

财力要求苛刻

分析员指,最新一轮LSS 5的一个重要变化,是容量投标上限提高到500兆瓦,是之前LSS 3的100兆瓦上限的5倍,和LSS 4的50兆瓦上限的10倍。

“我们认为,如此大规模的项目可能需要巨额的资本支出,大约在15亿至23亿令吉,这将要求相当苛刻的资产负债表能力。”

不过,分析员表示,过去LSS计划中也有来自产业、种植和建筑行业的非公用事业公司中标。

“因为这些项目需要大量的地库,如500兆瓦的太阳能电站估计,至少需要1500至2000英亩地库,因此,土地持有者亦可成为战略合作伙伴。”

公用事业股比一比

回报率仅个位数

但是,分析员担心,会存在过度竞争的风险,这也是之前LSS计划的一个主要痛点。

由于向单一买家供应能源的过度竞争,导致回报率降至个位数水平。

“我们认为,企业绿色电力计划(CGPP)模式,这种更加自由化的模式,可允许发电商寻找自己的承购商,从而让市场更好地发现价格。”

但同时,分析员注意到,CGPP本质上是太阳能发电商与承购商之间的排他性协议,所以需要公平分配电网升级成本,以适应更多间歇性再生能源进入电网,然而这种分配机制还不存在。

“一旦建立了公平的电网升级成本分摊机制和第三方准入(TPA)系统,我们相信可以期待一个更加自由化的更大规模再生能源项目模式。”

尽管如此,但由于公用事业的强劲股价表现和估值拉升,MIDF最近已将该行业评级下调至 "中立" 。

“但我们仍然看好,再生能源工程、采购、建筑和测试(EPCC)这子行业,将是这些绿能计划的近期主要受益者。”

开放招标7月杪截止

能源转型及公共事业部日前宣布,第五大型太阳能项目的招标程序正式启动,预计总发电容量为2吉瓦(GW),是历届LSS中规模最大的一次。

根据周一报道,该部门旗下能源委员会(EC)发布招标和征求建议书(RFP)通知,本次将提供4个配套,范围从低至1兆瓦到高达500兆瓦。

征求建议书的购入将截至本月16日,投标截止日期则在7月25日。

第一配套占总配额的250兆瓦,包括屋顶或地面太阳能发电厂,许可发电量为1兆瓦至10兆瓦,仅适用于土著公司。

第二配套同为250兆瓦,包括屋顶或地面太阳能发电厂,但允许的发电量为10兆瓦至30兆瓦,将开放给土著股权占至少51%的公司投标。

至于第三和第四配套,提供了LSS5下允许的最大发电量,向本地人持有至少51%股权的公司开放。

第三套餐总配额为1000兆瓦,包括屋顶或地面太阳能发电厂,许可发电量为30兆瓦至500兆瓦。

第四套餐拥有500兆瓦配额,包括浮动太阳能发电厂,允许发电量为10兆瓦至500兆瓦。

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