需求提升 原料跌价 星狮3年财测上调

Sinchew Wed, Apr 17, 2024 08:28pm - 1 month View Original


(吉隆坡17日讯)(F&N,3689,主板消费产品服务组)迎来需求提升和原料跌价等一系列利好,促使分析员上调2024至2026财政年盈利预测。

MIDF研究分析员在报告中说,热浪袭击东盟,饮料市场可望大幅增长,星狮作为区域领导者,将有机会从中受益。

该行引用零售指数服务(Retail Index Service)数据称,星狮不仅在大马即饮茶类饮品、汽水、淡奶和炼奶市场领先,更是泰国炼乳、淡奶与保久乳第一品牌。

该行认为,除了马泰市场需求提升,其他东盟市场的出口销量也有望升高,因此看好星狮现财政年第二季与第三季销售额将稳步攀升。

开发上游牛奶业务受俏

此外,随着大马政府加强鲜奶自给率,星狮开发上游牛奶业务的计划也受到MIDF研究看好。

根据初步规划,星狮的森美兰金马士农场第一阶段将生产1亿公升鲜奶,预期2025年初投产,一旦这座农场全面开发,总产量将提高到2亿公升。

MIDF研究指出,原料价格下滑也对星狮有利。

该行说,截至上月底,原糖、白糖、全脂奶粉、脱脂奶粉、聚酯、锡与原棕油等大宗商品的3个月指标期货价格纷纷降至2年新高以下水平,以这股跌势推测,预期原料价格将会继续走低,有机会提振星狮的业绩表现。

在2022财政年,星狮的销售成本占了总营收高达71.3%比重,当中又以原料价格为主,有鉴于此,该行认为,如果大宗商品跌势延续,星狮的原料成本将会恢复到2022财政年的正常水平。

迎3大利好

不过,该行提醒说,随着航运公司纷纷避开苏伊士运河和巴拿马运河,全球航运业正陷入混乱,不排除星狮会面对更大的原料延迟交货风险。

整体而言,MIDF研究纳入饮料需求提升、鲜奶市场向好、原料价格恢复等3大利好后,将星狮的2024至2026财政年盈利预测调高5.2%、3.8%与2.6%。

在盈利预测上修后,该行也将星狮的目标本益比由21.5倍提高到22.6倍,目标价跟着从33令吉50仙升上37令吉,并维持“买进”评级。

下行风险方面,MIDF研究认为,全球供应链混乱情况恶化、泰铢美元汇率波动加剧等,都可能影响星狮的业绩表现。

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