业绩逊预测 3利好加持 安康耐力斯盈利料持稳

Sinchew Tue, Apr 23, 2024 08:37pm - 2 months View Original


(吉隆坡23日讯)尽管(ANCOMNY,4758,主板工业产品服务组)首9个月的业绩表现低于市场预测,分析员仍看好该公司前景,并预计2024和2025财政年的盈利表现将保持稳健。

该公司昨日公布截至今年2月29日止第三季,净利达2011万1000令吉,起22.95%;累积首9个月,报6303万3000令吉,扬10.68%。同时,第三季营业额增6.78%,报5亿1678万0000令吉;惟累积首9个月下滑3.55%至15亿零929万7000令吉。

肯纳格研究分析员指出,虽然农化市场大致上表现疲弱,但赖于木材防腐剂订单强劲、活性成分产品进军新市场、加上新的活性成分产品赚幅更高,安康耐力斯首9个月的核心净利增长5%,达6200万令吉,达该行全年预测的74%,符合预期。

但该公司最新业绩表现,仅占市场全年预测70%,低于市场预测。

分析员补充,工业用化学品赚幅收窄且税务更高侵蚀了该公司部分盈利。而且第三季核心净利因税务更高,下跌15%。

无论如何,基于3项利好因素,分析员预计,该公司2024至2025财政年的盈利表现料稳健。

他说:“甲胂酸钠(MSMA)作为百草枯(Paraquat)毒性较小的替代品,在拉丁美洲的销售将有助于抵销泰国需求疲软冲击,因为泰国干旱的天气将降低甲胂酸钠使用。同时,安康耐力斯版本的甲胂酸钠,终于获得在印尼使用批准;巴西对甲胂酸钠的使用也将在未来的12个月内从甘蔗扩展到大豆。”

此外,分析员指出,木材防腐剂订单也仍表现稳健,因为该公司的木材防腐剂产品拥有稳健的市场地位。尽管与一家长期合作的美国买家就为期2到3年的供应合约洽谈仍在后期阶段,但仍给予安康耐力斯预购订单。而且,分析员说,更重要的是,这个系列的产品赚幅比其他传统的农化产品高。

至于在2022财政年新推介,针对黄梨和谷物市场的农化产品如Bromacil和Ester的需求仍小,但增长顺利,而且赚幅大。

料再推介2至3项新产品

分析员指出,安康耐力斯放眼在2024至2026财政年内,再推介2至3项新产品,其中最新的AI‘T’,已经展延6个月,但主要的化学成分已经获得海关批准,因此应该已在今年的2或3月展开了商务规模生产。

有鉴于此,分析员仍维持该公司2024和2025财政年净利预测不变,并基于2025财政年13倍本益比,目标价为1令吉50仙。

分析员还说,该公司是东盟最大的活性成分除草剂生产商,也将受惠于更广泛的百草枯禁用令,并且是中美贸易紧张局势中,立场中立的替代供应商,因此持续看好该公司,并维持“超越大市”评级。

1.2亿购沼气发电公司

另一方面,安康耐力斯持股34%的安康物流(ANCOMLB,0048,创业板交通物流组)将以发售10亿股新股,每股12仙,总值1亿2000万令吉的方式收购Green Lagoon科技私人有限公司。

“虽然该公司的持股权将稀释到10%,但也将以2200万令吉认购1亿8300万股新股,因此持股权最终将回升至21%。”

分析员也指出,Green Lagoon科技在大马和印尼经营沼气发电厂设计、建筑、营运并管的业务,而且收购建议包括第一和第二年,分别达800万和1000万令吉盈利担保。他预计,收购建议将在2025财政年上半年完成。

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