【股势先机】凭单投资是双刃剑/陈泽荃

Nanyang Tue, Jun 11, 2024 08:57am - 1 week View Original


陈泽荃

回酬最大化,一直都是投资者心中所追求的目标,试想想,在使用同一笔资金的情况下,可获取比原本多一倍甚至两倍的回酬,何其欢愉也。

在大马股市,能够实现投资回酬放大的杠杆工具,除了是通过保证金融资,另一个选项就是投资在凭单。

对于大多数股民来说,凭单是一个即熟悉,但又很陌生的一个投资工具。

一般上,凭单给人的感觉总是一种高风险的存在。

普遍上,投资于凭单的核心理念在于“小刀锯大树”,在母股上涨的过程当中,凭单也会水涨船高,并给出更加优渥的回酬比例(比方说,母股涨10%,凭单可能涨30%)。

现实生活中,在我身边所看到在凭单投资成功的比例不高,大多数都是饮恨沙场,仅有少数朋友是真正透过投资凭单而实现“小资本,大赚钱”的目的。

鉴于此,在投资凭单之前,务必对它有充分的了解,比如种类、转换/成熟价格、溢价、敏感度、何时到期等等。

凭单种类:

在本地股市的凭单,大致上可分为两种。

1)公司发行的凭单

●以红股的方式,奖励股东,以W开头(例子KGB-WB、FRONTKN-WB、MNHLDG-WA)

●持有者,可以转换成母股。

●拥有较长的截止日期(2至10年不等)。

2)证券商/股票行发行的凭单(也称结构凭单,structured warrant)

●是一种发行商与持有者“对赌”的工具。

●以C开头(例子PMETAL-C1B、YTL-C85)。

●无法转换成母股,一旦达到截止日期,将根据母股价格表现清算。

●如果母股价格低于凭单所规定的转换价格,那么一切将会化为灰烬。

●拥有较短的截止日期,一般上低于1年,常见都是9个月。

大马股市 大马经济
彭博社

成功与失败案例

2020年,由于手套股的风潮盛行,大多数股民,不论新旧,都热衷于在手套股的结构凭单上进行杠杆投资,手段较为高明的投资者,在手套股还在巅峰价位的时候套利,赚个盆满钵满。

反之,牛刀小试经验较为不足的投资者,则在凭单投资上撞个头破血流,持有的凭单因为母股价格的失利,低于凭单的转换价格,而化为灰烬。

另一个成功例子,2023年,不少可以承受高风险的投资者,通过马股明星股YTL/YTLPWR的结构凭单,打了漂亮的胜利一仗。

至于公司的凭单,近期比较成功的例子,当属KGB-WB,母股从RM1.50上涨至RM3.20(一倍),而KGB-WB则从RM 0.40上涨至RM 1.80(多于3倍)。

先充分了解规则

凭单投资有利有弊,应该要在投资之前充分了解凭单投资的游戏规则,并不要盲目的进行投资,适当规划好资金。

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FRONTKN-WB 0.555
KGB-WB 2.230
MNHLDG-WA 0.690
PMETAL 5.700
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