综指周三开报1681.78点，受年末节庆因素影响，马股交投整体偏淡，加上受套利情绪影响，综指仅能以跌势作收。

闭市时，综指单日下跌4.42点或0.26%，终场收报在1680.11点；与2024年底的1642.33点相比，综指全年累计上涨约2.30%，为全年走势画下句点。

回顾全年走势，综指呈先跌后扬之势，尤其美国总统特朗普在4月份宣布“解放日”对等关税政策后，关税议题的迅速延烧，冲击了全球股市，马股亦难独善其身。

美国关税于4月9日正式生效，市场情绪急转直下，综指当日应声重挫42.97点或2.98%，跌至1400.59点，写下20个月以来新低。

迈入下半年，随着关税谈判局势逐步明朗，加上政府推出慈悯基本援助金（SARA）等政策扶持措施，市场情绪逐渐修复，马股才得以从低谷缓步反弹。

保护主义阴影再现

纵观2025年全球股市，特朗普提出的关税政策，无疑成为年初扰动市场的最大变数。

贸易保护主义阴影再现，不仅打击了企业投资信心，也促使资金短期转向避险资产，尤其是对外贸依存度较高的亚洲市场，一度出现明显波动。

不过，进入下半年市场焦点逐步从“政策噪音”回归基本面，各主要市场的复苏轨迹出现明显分化。

美股方面，在高利率环境维持、企业盈利增长放缓，以及估值高于历史水平等多重影响下，反弹节奏相对温和；欧洲股市同样受制于经济复苏动能不足、通胀与地缘政治风险交织，整体走势缺乏爆发力。

韩国综指飙逾75%

反观亚洲市场，则在多重利好消息交汇下，逐步走出自身的精彩步伐。

其中，韩国首尔综合股价指数全年大涨75.63%或1814.68点，收于4214.17点，冠绝亚洲股市。

亚洲其他主要股市的表现同样强劲，包括中国、日本、香港、台湾、印尼和新加坡等，均录得跑赢美国股市的涨幅。

全球资金流向的变化，也令2025年的股市版图出现“东强西稳”的新格局。

在上述对比下，马股在区域市场的存在感明显不足，尤其在外资撤资加速之下，整体的反弹力度不及其他亚洲股市。

即便在封关前夕逆转跌势，将全年涨幅拉升至2.30%，但整体表现仍远逊于亚洲各主要股市，于区域排名中倒数第3名，仅优于录得负增长的菲律宾和泰国股市。

种植产托主题炽热

尽管如此，投资者仍在危机中寻觅生机，而2025年最炽热的投资主题，无非就是种植和产业信托板块莫属。

在基本面持续改善的支撑下，原棕油价格维持高位运行，加上成本压力逐步缓解、盈利能见度提升，种植股期间持续获得资金追捧，成为带动种植股指数的动力之一。

彭博数据显示，联合种植（UTDPLT，2089，主板种植股）股价全年录得48.5%涨幅，是种植股指数攀升的主要推手之一。

相比而言，尽管马股整体走势较2024年有所放缓，但在市场风险偏好下降期间，投资者资金转向更具稳定性的产业信托。

受惠于防御需求升温，该板块在市场波动中逆势抬头，全年以8.31%的涨幅，成为表现第二佳的领域。

手套股表现最差

医疗保健板块因手套股大幅下挫，成为2025年表现最差领域，全年来跌35.87%。

其中，贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）跌幅居领域首位，股价由去年12月31日的3.95令吉跌至99仙，年内蒸发约75%，不仅位列全年下跌榜首，也沦为“仙股”。

手套行业整体仍面临供过于求、价格竞争激烈及成本压力等多重逆风，大马手套企业的业务普遍下滑，纷纷出现在全年下跌榜的前十名，包括速柏玛（SUPERMX，7106）、高产柅品工业（KOSSAN，7153）和顶级手套（TOPGLOV，7113）等。