分析：达证券

目标价：46仙

评级：买入

●短期偿债压力温和：

在此之前，霹雳运通曾于2019年推出5亿令吉规模的中期回债，并在2024年推出15亿令吉的回教商业债券计划。

截至2025年9月30日，该公司未偿还的回债余额为6.85亿令吉，其中仅8450万令吉需在未来12个月内偿还。

上述现有回债的平均利润率为5.14%，并以1个月吉隆坡银行间拆借利率（KLIBOR）作为基准。

●肯定长期基本面：

我们对霹雳运通设立回债计划持中和看法，但在股价近期遭抛售之际，该计划在一定程度上印证了公司稳健的长期基本面。

●第三方巴士终站项目：

霹雳运通接获丹绒马林县议会信函，原则同意与其管理丹绒马林巴士终站，为期30年。

不过，双方对此合作仍在协商，所披露的细节相对有限。

分析员估计，这项合作将涉及霹雳运通承担部分的资本开销，用于终站的翻新或扩建，同时也需承担日常营运开支。

●温和正面看待：

在收入方面，霹雳运通预计可向长途巴士营运商收取费用，并从商店与摊位的租金中获取收入。

尽管整体贡献规模可能不大，但这座潜在的新终站预计将为公司带来额外收入来源。

●维持盈利预测：

此外，我们保持霹雳运通在2025财年至2027财年的盈利预测，估计将分别录得7790万令吉、8010万令吉和9080万令吉净利。

●估值点评：

基于霹雳运通的估值基础为1倍的有形资产净值，我们维持其46仙的目标价，并重申“买入”评级。

其它证券商的目标价及评级：

BIMB证券研究：

目标价：68仙

评级：买入