报告指出，世界杯举行时间通常与年中假期重叠，市场参与者减少，投资情绪趋于保守，导致整体交易活动转淡。尤其在今年5月本就属于波动偏高月份，再叠加世界杯效应与伊朗相关地缘政治风险，短期内马股料面对更明显震荡。

马股在世界杯期间走势并不讨好。报告回顾1990年至2022年间的9届世界杯表现发现，综指在其中6届录得跌幅，最惨一次出现在1998年，当时受亚洲金融风暴拖累，综指在世界杯期间暴跌16.7%。随后2002年与2014年也分别下滑4.6%及2.1%。

当然，世界杯也并非每次都让股市“失色”。2006年、2010年及2022年，综指在赛事期间仍有正回酬，其中2010年上涨2.7%，2022年则升1.9%。不过，报告认为，这类正面表现更多是受外围时点与年终行情支撑，并不代表世界杯本身会为股市带来提振。

除了指数表现偏弱，成交量下滑更是世界杯期间的鲜明特征。过去7届世界杯中，有5届赛事期间的马股成交量低于赛前水平，包括1998年、2002年、2006年、2014年和2018年。以2006年为例，赛事期间成交量较赛前一个月明显减少；2014年与2018年也分别录得显著降幅。

唯一例外是2022年，成交量反而增加21%，相信与疫后市场波动加剧，以及赛事落在年尾有关。

鼎峰证券认为，世界杯对股市的冲击通常属于短期情绪与流动性影响，并不会决定中长期趋势。赛事结束后，市场方向仍将回归宏观经济、企业盈利及政策环境等基本面因素主导。

换言之，世界杯是让市场短暂放慢脚步，而不是彻底改变牛熊格局。

综指酝酿新升浪

随着复杂调整浪可能接近尾声，综指后续有望展开新一轮上升走势。尽管世界杯期间市场或因分心而转淡，但这反而可能为投资者提供逢低布局机会。

鼎峰证券维持对马股后市的中期偏正面看法，并给出2026年底富时隆综指目标水平1778点。

该证劵继续看好具结构性成长主题的类股，尤其是人工智能（AI）和数据中心概念，同时辅以中小型股的战术配置，以争取更高超额回酬。

世界杯来了，球迷盯着球赛，投资者则要更冷静。对马股而言，这场全球盛事未必是利空，但很可能会让市场在热闹球季中，先静下来。

其2026年十大首选股包括：
伟特机构（VITROX，0097，主板科技股）
正齐科技（MI，5286，主板科技股）
马熔锡机构（MSC，5916，主板工业股）
前研科技（FRONTKN，0128，主板科技股）
Aurelius科技（ATECH，5302，主板工业股）
国家能源（TENAGA，5347，主板公用事业股）
EG工业（EG，8907，主板工业股）
Southern Score（SSBB，0045，创业板）
Ramssol集团（RAMSSOL，0236，创业板）
盛艺机构（SJC，9431，主板电信与媒体股）