分析认为，一旦措施落实，中国主要供应商中际旭创（Zhongji Innolight）及新易盛（Eoptolink）将首当其冲，而行业龙头Coherent及Lumentum目前产能已近乎售罄有望承接部分需求。

不过，两家公司目前产能仍不足以完全填补中国供应缺口，因此可能进一步扩大区域生产能力。

Coherent及Lumentum均已在东南亚建立制造基地，并积极扩大马来西亚产能。

丰隆投行认为，由于新规定主要针对新型号产品，未来供应美国市场的新一代1.6T光收发器，可能从开发初期便安排在中国以外地区生产或采购，进一步提高非中国制造平台的重要性。

益纳利美昌
外包机会进一步增加

丰隆投行表示，益纳利美昌的数据通信光子业务，目前主要受惠于博通（Broadcom）磷化铟（InP）激光器订单增长，预计未来数年相关业务规模可扩大4至6倍。

若有关限制落实，将提高另一名主要客户（Customer L）通过外部制造商扩充产能的可能性，增加益纳利美昌承接外包订单的机会。

该行给予益纳利美昌“买入”评级，目标价2.60令吉。

NationGate
客户扩产带动复苏

至于NationGate控股目前为Coherent提供光收发器组装服务，而另一名主要客户（Customer L）预计也将成为新客户。

丰隆投行认为，若客户加快扩充产能，将有助NationGate进一步改善盈利表现。

该行暂未给予NationGate评级。

EG工业
受惠程度仍待观察

EG工业的主要光收发器合作伙伴为中国剑桥科技集团（Cambridge Industries Group，CIG），后者目前向多家美国超大型云端服务商供应光收发器，并通过EG在马来西亚建立生产能力。

据了解，部分知识产权及专利已转移至EG工业，有助强化其作为非中国制造平台的定位。

不过，丰隆投行指出， EG工业最终能否受惠，仍取决于FCC如何界定“中国供应商”，包括是否以企业拥有权、知识产权来源或产品制造地点作为认定标准。

该行暂未给予该公司评级。

无论如何，丰隆投行指出，有关建议仍可能修改或撤回，最终法规内容及认定标准，将决定供应链重新布局的幅度。

不过，即使限制最终没有落实，美国未来进一步加强监管中国供应商的风险，仍可能促使超大型云端服务商逐步增加向非中国供应链采购。

因此，该行维持大马科技行业“增持”评级，并继续看好半导体景气周期及企业盈利增长动能。