（吉隆坡12日訊）產業信托股（REITs）2018年次季業績毫無驚喜，加上短期缺乏成長催化劑，分析員維持該領域「中和」投資評級。

在MIDF研究追蹤的7只產托股中，6只產托股次季核心淨收入（CNI）符合預期，只有柏威年房產信托（PAVREIT，5212，主板房產信托股）稍微高過分析員預期，歸功于按年成長11.8%的租金收入。

該分析員稱，有5只產托股的核心淨收入錄得正面成長，除了表現平平的KLCC產業信托（KLCC，5235SS，主板房產信托股）按年成長1.4%以及按年挫跌16%的凱德商用大馬信託（CMMT，5180，主板房產信托股）。

整體而言，大部份產托股都在2018年上半年獲得更高的盈利，除了凱德商用大馬信託，該產托被巴生谷廣場負面的租金調整率拖累。

參與新開發棕地項目

此外，分析員稱，在繼續關注資產收益增值之際，產托股預計會更積極參與新開發（Greenfield）項目以及棕地（Brownfield）項目。比如說，雅飾房地產（AXREIT，5106，主板房產信托股）正著手開發Axis Aerotech Center，成本為7420萬令吉，料將于2018年末季竣工；同時，雙威房地產投資信托（SUNREIT，5176，主板房產信托股）計劃耗資3億5300萬令吉，在未來3年將其雙威嘉年華廣場淨出租面積（NLA）擴大33萬平方英尺或66%，預計在2021年第3季完成。

另外，柏威年房產信托8月份宣布接受擁有共同大股東的馬頓（MALTON，6181，主板產業股）的邀請，參股興建中的武吉加里爾商場。

分析員相信，新開發與棕地項目是產托股除了直接購買現有資產之外，為其資產組合增值的方法之一。

隨著大馬證券監督委員會（SC）修訂產托股指南，允許產托股進行產業發展活動，但投資價值不可超過產托總資產價值的15%，分析員表示，這將促進產托股在未來參與更多發展項目。

他相信，這將為產托股提供更多選項，可在購買及翻新產業之外尋求收益增值投資。

另一方面，大馬政府公債（MSG）10年期平均收益率為4.05%，稍微高于首季的4%，但分析員認為這水平仍舒適。他進一步表示，該投行所追蹤的產托股平均週息率和大馬政府公債收益率相差1.35個百分點，目前來說缺乏吸引力。

基于大部份產托股盈利符合預期，分析員大致維持其預測。

儘管如此，分析員看好柏威年房產信托接下來可取得更高的租金收入，因此將其目標價從1.40令吉上修至1.60令吉。同時，也將雙威房地產投資信托的目標價調高至1.93令吉。

另外，分析員也基于單位價格上漲空間有限，把怡保花園房產信托（IGBREIT，5227，主板房產信托股）的投資評級從「買進」下砍至「中和」，目標價維持1.73令吉。

維持中和投資評級綜上所述，分析員維持該領域「中和」投資評級，首選股為雙威房地產投資信托，相信其零售業務將進一步提振盈利成長，並預計其辦公室業務將谷底反彈。

同時，該分析員也喊買公共房產信托（ARREIT，5127，主板房產信托股），因為看好它進軍教育產業以及其6.5%的週息率具吸引力。