（吉隆坡26日讯）MMC机构（MMCCORP,2194,交通物流组）旗下港口业务仍是其“皇冠上的珠宝”，赚幅有望逾10%，有助支持未来盈利表现，惟由于面对新加坡港务集团的激烈竞争，分析员反而下调其目标价。

MIDF研究指出，丹绒柏拉巴斯港口为MMC机构最具价值资产，因它是2M联盟的主要区域中心。该港口的货柜吞吐量，自2017财政年首季以来取得连续4季正面成长，特别是借助2M联盟的马士基广泛网络，占其客户群60%。

该行认为，丹绒柏拉巴斯港口于2018财政年货柜吞吐量按年料成长10.0%，使该港口对集团盈利贡献维持在逾40%水平。

“丹绒柏拉巴斯港口第3A阶段的码头停泊位的扩张，料使其产能从目前的1250万标准箱（TEU）单位，增加至2025年的1590万TEU，将使它从亚洲之间货柜量增长中受惠，有关货柜量将从目前的3100万TEU增加至2020年的3400万TEU。”

槟城港口扩充正合时宜
港口业务赚幅可维持10%

该公司旗下槟城港口扩充计划正合时宜，主要是北马地区经济成长比一般平均来得高。该公司旗下槟城港口有限公司成本较高及RAPID原料下货设施盈利走低，惟整体港口业务的盈利赚幅维持在10%以上水平。

槟城港口正进行扩展计划，料可容纳逾8000TEU船只，预料于12个月至15个月完成，包括将其船道深度增加至11.5公尺，停泊位容量产能从200万TEU增加至290万TEU。

截至2017年，槟城7年平均经济成长达5.6%，超越全国平均的5.2%，预料槟城港口于2018及2019财政年的货柜吞吐量，将分别增长3至5%之间。

MIDF对MMC机构目标价，从2令吉13仙下调至1令吉72仙，主要是反映公司旗下港口业务的加权平均资本成本走高至10%（之前为8.5%），因来自新加坡港务集团的竞争加剧。

该行指出，MMC机构仍获得“买进”评级，主要获得数项利好支撑，包括获得上市联号公司马拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事业组）及大马气体（GASMSIA,5209,主板公用事业组）市值支持、全面收购槟城港口所带来的辅助效益、亚洲经济成长强稳及工程及建筑领域拥有逾100亿令吉工程订单等良好基本因素支持。