（吉隆坡19日讯）第11大马计划中期检讨报告无惊喜，政府下调经济目标预测，分析员预计这将对股市带来负面影响，尤其是建筑领域前景更为黯淡。

3大投资主题

丰隆研究指出，第11大马计划检讨报告里，潜在的市场主题分别为：1）提升收入水平，尤其是低收入群（B40），这将可提振消费、2）主要专注在沙巴与砂拉越的发展，将有利于东马建筑商和油气公司；以及3）施政改革。

丰隆指出，施政改革对经济是否有利，难以量化衡量，惟一旦政府成功改善，中期内投资者将把大马列为重组主题。

在第11大马计划中期检讨报告中，数项经济目标包括2018至2020年经济成长目标下调为4.5%至5.5%、2020年财政赤字占国内生产总值3%比重。丰隆研究认为，从股市角度而言，投资者可能持负面看法。新政府有必要对较为实际的目标作沟通，以在接下来时间（2018-2020年）管理好市场的预期。

报告中大砍发展开销，显示2019年财政预算案将减少“糖果”，并将征新税，这次预算案将无法令市场振奋。

丰隆指出，整体来看，第11大马计划检讨报告中大部份措施是在预期之中，仅出现数个“惊吓”。

“我们预计，2018年富时综指股利增长2%，2019年成长5%。”

丰隆维持富时综指年杪1830点目标，料马股在11月因2019年财政预算案和第三季财报季而继续走软，年杪走扬最大的因素为橱窗粉饰活动。

●建筑领域
政府将发展开销由2600亿令吉大砍15%至2200亿令吉，建筑领域增长目标也由早期增长10.3%下调至5.4%。

丰隆指出，发展开销减少将对建筑领域带来负面影响，而今年第二季，1070亿令吉（占了发展开销49%）已拨出，料合约颁发将减缓。

不过，政府专注拨款发展国内6个包括沙巴及砂拉越在内，发展较慢的州属，丰隆认为，在改善东马基建设施上，将对当地承包商带来利好。

★艾芬黄氏也认为，新柔捷运（RTS）工程的潜在受惠铁路承包商为金务大、杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）及怡保工程。

●消费领域
丰隆相信，提高员工报酬，将对必须消费品和可选择消费品带来利好，此外，汽车领域，尤其是本地汽车制造商第二国产车及宝腾也料是高员工报酬的得益者。

★潜在受惠公司包括合成工业（HUPSENG,5024,主板消费产品服务组）、皇帽酿酒厂（CARLSBG,2836,主板消费产品服务组）、大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）。

●油气领域
政府成立内阁特别委员会检讨《1963年马来西亚协议》，料加强透明度，尤其是迟迟无法解决的油气领域问题。

★丰隆指出，假设砂拉越石油储备控制权重新回到州政府手中，当地油气领域服务供应者达洋企业（DAYANG,5141,主板能源组）及许甲明工程持股51%的Oceanmight潜在受惠。

●种植领域
生物柴油有目前的B7计划提升至2020年的B10计划。

★丰隆指出，生物柴油计划进行稍微放缓，惟实施B10计划将降低原棕油库存及支撑原棕油价格。

丰隆中和看待种植领域，并预计2018年及2019年原棕油价格将维持在每公吨2500令吉。

●电力领域
★丰隆指出，电力供应业者——国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）及马拉科夫（MALAKOF,5264,主板公用事业组）已多元化业务至再生能源领域上，符合政府降低依赖化石燃料的愿景，惟目前并不显著。

丰隆表示，在沙巴实施奖掖式管理（IBR）将对国家能源有利。

丰隆指出，正面来看开放竞标新发电厂将增添透明度，惟利空则是使得领域回酬承压。

●产业领域
政府提出，将在2018年至2020年计划建设20万间可负担房产。

★丰隆指出，政府提倡的公共可负担房屋措施可以解决目前缺少可负担房屋的问题，预计可以合理化及解决供需缺口的问题，以提供适合的价格及房产。

提供灵活融资也有助于减少潜在买家面对的房贷问题及整体产业销售。

丰隆认为，较负面的情况是市场胥视吸纳和整合现有的可负担房产，一旦现在注入更多可负担房产，将蚕食私人发展商的市场份额及加剧供过于求的情况，宁岂能使得私人发展商赚幅承压。

另外，丰隆指出限定1%的可负担房产政策，将限制发展商发展及导致不需要的持有成本出现，预计此情况与土著单位政策相同。

●科技领域
★汽车制造业对于实施第四次工业革命（4IR）的需求将增加，一旦成事，设备制造者如伟特机构（VITROX,0097,主板科技组）及腾达机构（PENTA,7160,主板科技组）料订单将剧增。

●通讯领域
★丰隆指出，假设政府承担电讯塔提升及建设成本，将对通讯公司带来利好，且所有业者将拥有公平争取提升及建设项目的机会，其中的佼佼者包括OCK集团（OCK,0172,主板电讯媒体组）及亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）。

●银行领域
★丰隆指出，银行领域已经投入大笔资金，作为数码化业务资本开销之用，虽然成本收入比料增加，惟数码化带来的成本节约可在未来2至3年显现。

●物流领域
★丰隆中和看待政府暂缓建设新码头的政策，因巴生港口产能过剩，北港和西港的使用率分别为50%和65%。