（吉隆坡15日讯）由于中美贸易战升温、美元升值加上合成板价格下滑3大利好加持，分析员预期专攻美国市场的本地家具业者将成为赢家，至于生产合成板的业者则前景蒙尘。

丰隆研究表示，尽管近期马币兑美元疲软，但并非所有木基制造业者都能从中受惠（尤其是合成板厂商），这是由于来自亚洲主要同行激烈竞争和展开削价战、主要消费国（尤其是中东和中国）同样货币疲软令需求降低。

合成板占生产成本20至25%

另一方面，家具业者由于主要出口至美国市场，将是马币走软的主要受惠者。此外，家具业者也从合成木板价格滑落中受惠，合成板占家具生产成本约20至25%。

在合成板前景方面，丰隆认为，本区域刨花板（particleboard）供应过剩的问题仍挥之不去，至今没有任何改善的迹象，这导致价格自去年第三季起滑落，接下来相信将继续低迷，因为一些新产能尚未启用，以及需求疲软。

丰隆认为，长青纤维板（EVERGRN,5101,主板工业产品服务组）和亿维雅（HEVEA,5095,主板工业产品服务组）将受到需求疲软和价格低迷的冲击，但亿维雅受冲击较低，因旗下组装家具业务（占营收60%）的需求良好，并从合成板价格走软中受惠。

至于家具业者则乌云消散，前景转为亮丽。由于美元走高和原料（木板）价格滑落，家具业者的营收和赚幅将回扬。

中美贸易战更是一大利好消息。

丰隆指出，家具业者从贸易战受惠是真有其事。美国在今年8月1日宣布对2000亿美元中国产品征税，最新征税名单包括家具，新税率从9月24日起生效，初期为10%，将在2019年1月1日升至25%。由于贸易战升温，美国公司开始寻求其他较廉宜的进口家具来源，较大受惠者为大马和越南公司。

根据丰隆查询，许多大马家具业者已获得美国公司的新询价，这些美国公司以往是从中国进口家具。

政府调高最低薪金，对行业冲击微小，因美元走强和原料价格滑落，将可令家具业者保住赚幅。

整体而言，丰隆对木基制造业保持“中和”评级，因美元兑马币走强，仅可部份抵销成本升高的冲击，同时合成板的价格战持续，短期内无法复苏。

木基股点评

●利兴工业─首选股丰隆对利兴工业（LIIHEN,7089,主板消费产品服务组）的看法转为更正面，因该公司在2017年10月受火灾损坏的8条生产线如今已复产，同时美元扬升对该公司有利。

丰隆将从2018年美元兑马币汇率预测从3.9上调至4.0，以及2019-2020年为4.1，因此将利兴工业2018-2020年财测上调19至27%，评级也随之上调至“买进”和目标价从2令吉62仙调高至3令吉33仙。

●家丽资机构丰隆认为家丽资机构（HOMERIZ,5160,主板消费产品服务组）是最稳定的家具股，前景转为正面，该公司将受惠于更多来自美国的订单（受中美贸易战影响）和美元走强。该公司也正积极扩充业务，包括购买更多机械以进一步加强自动化。

丰隆在该公司10月杪业绩出炉时已上调财测，目前保持财测不变。保持“买进”评级和目标价84仙。

●亿维雅丰隆保持中和看法，贸易战对亿维雅影响较低，因该公司旗下组装家具业务（占营收60%）的需求良好，并从合成板价格走软中受惠，因此仅将2018-2020年财测略为下调1至2%。

丰隆喜爱该公司具强劲资产负债表、良好派息、业务多元化和持续提升产品链，目标价从85仙下调至83仙，保持“守住”评级。

●长青纤维板前景继续令人担忧，因中密度纤维板和刨花板需求及价格承压、成本上扬（胶水和树桐价格上涨），抵销美元走强的利好。丰隆将该公司2018-2020年财测大砍27.5至44.2%。但估值方式从本益比转为股价对账面值，因此目标价从42仙上调至43仙，保持“守住”评级。