（吉隆坡15日訊）由于美元走強只能局部抵消成本高企的衝擊，加上木合板製品的削價戰可能不會在短期內好轉，因此分析員謹慎看待木製品製造領域的前景。

令吉匯率近期疲弱，今天一度下跌0.2%至1美元兌4.2075令吉。截至下午5時反彈至4.1883令吉。主攻出口市場的家具股也因此受看好可從中獲利。

豐隆投行分析員指出，木合板製造商將面對2大衝擊，即刨花板削價戰和油價上漲；但傢具製造商卻有2大利好因素，即成本較低（包括刨花板和中密度纖維板價格降低），以及中美貿易戰可能使銷量增加。

漲薪資影響微

她相信，最低薪金調漲，對木製品製造領域的影響甚微，因為美元走強將推高該領域的賺幅。同時，分析員表示，並非所有木製品製造商都得益於令吉走軟，尤其是工程木製造商。原因有2個：一、亞洲主要製造商的競爭加劇；二、購買木合板的主要國家（尤其是中東國家和中國）的匯率走軟。

分析員將2018年令吉匯率預測調高到3.9令吉至4令吉兌1美元，2019年和2020年令吉匯率預測調高到4.1令吉兌1美元。

「全球軟木價格過去2年持續攀升，加上油價上漲，也拉低木合板製造商賺幅。」

家具業受益

木料分別占億維雅（HEVEA，5095，主板工業股）和長青纖維板（EVERGRN，5101，主板工業股）成本的28%和33%。木製品的主要原料甲醛，分別占億維雅和長青纖維板成本的29%和30%。

分析員說，這2家公司當中，億維雅受到的衝擊較小，這是因為該公司的現成組裝（RTA）傢具業務（占該公司總營業額的60%）的需求依然強穩，並得益於刨花板價格下降。

另一方面，他強調，由於在美國有許多業務，傢具製造商是令吉兌美元走弱的主要受益者。

「傢具製造商也受惠於木合板產品價格下滑。木合板占傢具製造成本約20%至25%。此外，本地製造商的傢具銷量也可能因中美貿易戰而增加，因為美國最新的徵稅清單中包括傢具。」

分析員預計傢具製造商的賺幅將開始好轉，本地傢具製造商已開始獲得來自美國的龐大傢具訂單。

豐隆投行維持木製品領域的「中和」評級。該投行的首選股為利興工業（LIIHEN，7089，主板消費股），並將其2018至2020財政年盈利預測上調19%至27%。她也將億維雅2018至2020財政年的盈利預測下修1%至2%、長青纖維板盈利預測下砍27.5%至44.2%。

利興工業今日漲25仙或8.45%，收在3.21令吉，是今日第4大上升股。藝維雅微漲2.5仙或3.05%，至84.5仙；長青纖維板今日無起落，以51仙掛收。