（吉隆坡6日讯）美国10年期债券回酬率走低，引发经济衰退疑虑，BIMB研究指出，过去两次美国衰退，马股平均暴跌40%，万一衰退预言成真，马股恐怕也难逃池鱼之殃。

周四亚洲时段，指标10年期美债回酬率下跌1.7基点，报2.906%，接近周二所及的3个月低点2.885%。美国市场周三因悼念上周去世的前总统老布什休市。

2年期／5年期美债回酬率曲线仍然倒挂，其中5年期美债回酬率报2.782%，低于两年券的2.795%回酬率。

汇丰证券东京债券营业本部经济战略部长城田修司说，随着房市和其他对利率敏感板块显然已受冲击，有关美国经济放缓的忧心加剧。

“如果周五将公布的美国经济数据显露一些疲态，市场将会面临重大挑战。”

BIMB说，过往数据显示，如果美股因经济衰退而浮现沉重卖压，马股也会受到牵连，平均在18个月内从最高点暴跌45%。

“马股今年4月曾登上1896点高峰。以此推算，如果回酬率曲线倒挂预警的美国衰退风险成真，马股未来数月势必面临更多下跌风险。”

BIMB表示，一般来说，美国10年期债券可反映经济成长与通膨，而目前2年期与10年期债券的回酬率只差0.5%。

B I M B说，从过往3大现象来看，每当美国经济进入不景气时，发生以下数种状况，包括：一、每当债券回酬率走高时，未来1至2年内，经济将呈现不景气现象。二、标普500走高，但债券回酬率差距低于0.5%，三、美国经济进入不景气6至12个月以前，亦是标普500见顶。

回顾1998年1月及2000年1月时，美国债券的差距不到0.5%，2000年4月时，更是转为-0.5%，但同期的标普500指数（S&P）却上涨了46%。2008至2009年，债券回酬率差距低于0.5%；2006年2月至2007年6月，债券仍保持负成长，与此同时，2005年5月至2007年6月，标普500指数则走高了28%。