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美债回酬率跌.引发衰退疑虑.美国两次衰退.马股平均挫40%

Sinchew Thu, Dec 06, 2018 - 1 week ago


(吉隆坡6日讯)美国10年期债券回酬率走低,引发经济衰退疑虑,BIMB研究指出,过去两次美国衰退,马股平均暴跌40%,万一衰退预言成真,马股恐怕也难逃池鱼之殃。

周四亚洲时段,指标10年期美债回酬率下跌1.7基点,报2.906%,接近周二所及的3个月低点2.885%。美国市场周三因悼念上周去世的前总统老布什休市。

2年期/5年期美债回酬率曲线仍然倒挂,其中5年期美债回酬率报2.782%,低于两年券的2.795%回酬率。

汇丰证券东京债券营业本部经济战略部长城田修司说,随着房市和其他对利率敏感板块显然已受冲击,有关美国经济放缓的忧心加剧。

“如果周五将公布的美国经济数据显露一些疲态,市场将会面临重大挑战。”

BIMB说,过往数据显示,如果美股因经济衰退而浮现沉重卖压,马股也会受到牵连,平均在18个月内从最高点暴跌45%。

“马股今年4月曾登上1896点高峰。以此推算,如果回酬率曲线倒挂预警的美国衰退风险成真,马股未来数月势必面临更多下跌风险。”

BIMB表示,一般来说,美国10年期债券可反映经济成长与通膨,而目前2年期与10年期债券的回酬率只差0.5%。

B I M B说,从过往3大现象来看,每当美国经济进入不景气时,发生以下数种状况,包括:一、每当债券回酬率走高时,未来1至2年内,经济将呈现不景气现象。二、标普500走高,但债券回酬率差距低于0.5%,三、美国经济进入不景气6至12个月以前,亦是标普500见顶。

回顾1998年1月及2000年1月时,美国债券的差距不到0.5%,2000年4月时,更是转为-0.5%,但同期的标普500指数(S&P)却上涨了46%。2008至2009年,债券回酬率差距低于0.5%;2006年2月至2007年6月,债券仍保持负成长,与此同时,2005年5月至2007年6月,标普500指数则走高了28%。






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