（吉隆坡11日讯）大马原棕油库存在11月写下历史新高之后，分析员预期，随着原棕油进入低产季节，库存有望触顶，并带动原棕油价格从谷底回升，但贸易战升温及来自印尼的竞争恐冲击大马棕油出口，领域前景仍无法令人振奋。

由于国际原油价格重挫，令大马政府推动的生物柴油计划也面对巨大挑战。今天大马首相敦马哈迪声称，预期B10生物柴油可从本月起提振棕油需求。

他表示，政府将确保只有柴油车消费10%生物柴油，同时政府在未来需要增加生物柴油消费确保本地需求持续。

原产业部长郭素沁也吁呼业者停止进口棕油以减少本地库存。

期货一度重挫2%

受库存提升和油价下滑拖累，大马衍生产品交易所的原棕油期货今日盘中重挫2%，指标2月货一度降至每公吨2001令吉。下午5时，该期货报每公吨2012令吉，走低30令吉或1.47%。

新加坡棕油分析中心负责人瓦尔加表示，库存创新高可能意味着价格已触底，有望展开反弹，一如2015年11月的情形。

但他担心，出口低迷可能抑制涨幅，出口下滑是导致库存创新高的主因，预料出口跌势将延续至12月，因大马面对印尼的激烈竞争。

马银行研究认同，若库存已触顶，则原棕油价可能已见底。

该行表示，库存创新高的不利因素已反映在低原棕油价上（已跌破2000令吉），正面消息是，产量已在10月触顶，11月开始大幅下滑，预期2019年首季棕油价有望回升，因进入低产量时期。

艾芬黄氏研究同样认为，目前的低原棕油价或不会持续至明年首季，因产量下降和全球棕油消费超越产量，将令库存降低。

11月平均原棕油价按月跌12%至1830.50令吉，主要由于全球产量改善和中美贸易紧张，令植物油（包括原棕油）价格面对压力。

马银行研究指出，印尼是扶持原棕油价的关键，因印尼政府承诺全面推行B20生物柴油。

该行表示，12月出口须密切关注，印尼从2018年12月4日起在原棕油价低于570美元时豁免出口税，这为大马出口商带来更公平的竞争，有望降低大马的高库存。原棕油和其他植物油的巨大折价也有助抑制原棕油价跌势。

需求减
12月库存料增至314万公吨

肯纳格研究预期12月产量料按月下跌6.4%至173万公吨，因雨季到来将影响收成。出口料降1.4%至136万公吨，中国在12月冬季到来时向来减少购买原棕油，因此预测库存再增4.3%至314万公吨，但不会进一步打击原棕油价，因产量已开始减少，预料在1月产量将大跌。

同时首季适逢华人新年，需求有望增加。

1月产量跌可望扬至2250令吉“我们预期原棕油价可望在1月回升至每公吨2200至2250令吉。”

联昌研究则表示，大马11月杪棕油库存按月增10.5%和按年涨18%%至301万公吨的新高水平，大致上已在预期之中，由于12月库存将进一步增加，高库存可能令原棕油价在12月继续走低。

11月原棕油产量按月跌6%和按年挫5%至185万公吨，主要受季节性因素影响，砂拉越和西马的产量跌16%和6%，但沙巴产量却增长1.4%。

联昌指出，首11月棕油产量下跌2.1%至1770万公吨，比全年预测1960万公吨（跌1.5%）低，因此将2018年产量预测下调至1946万公吨（跌2.3%）。

至于11月棕油出口按月跌12%至138万公吨，因中国、巴基斯坦和欧盟的需求疲软，买家可能转为购买更便宜的印尼棕油；此外，从印尼进口的棕油在11月扬升至13万4000公吨新高（按月增15%和按年涨345%），因印尼产量唱丰收，一些在印尼营运的大马种植公司将棕油运回大马加工。

联昌预期12月库存进一步增加2%至307万公吨，因产量多于出口。12月产量料按月跌5%，出口料成长4%至143万公吨。

该行表示，今年首11月原棕油平均价为2267令吉，但或有下跌风险，因目前现月货为1740令吉。该行保持预测2018至2020年原棕油价为每公吨2260令吉、2400令吉和2500令吉。

BLD种植云顶种植领跌

种植股周二跌多起少，由B L D种植（BLDPLNT,5069,主板种植组）和云顶种植（GENP,2291,主板种植组）领跌，终场分别收在6令吉73仙和9令吉40仙，各跌27仙和8仙。

各证券行一致维持领域“中和”评级，因缺乏催化因素。

肯纳格研究认为，贸易战的不明朗因素将继续打击投资情绪，因此短期内种植领域前景仍无法令人振奋，建议选择性投资，首选股项为C B工业（CBIP,7076,主板工业产品服务组）、合成种植（HSPLANT,5138,主板种植组）及大安控股（TAANN,5012,主板种植组）。