（吉隆坡12日訊）雖然馬股近期走勢疲弱，更一度跌破1650點，但樂天交易相信，在櫥窗粉飾活動、綜指新成員加入和外資流入的激勵下，富時大馬綜合指數年杪將回到1780點。

不過，樂天交易的綜指年杪的目標水平，其實已經從之前的1895點，下調至1780點。目前業界給予的綜指目標水平範圍介於1704點至1845點之間。

綜指今天漲10. 64點或0.64%，收在1603.27點。年初至今，綜指下挫了133.54點或7.43%，是自2008年全球金融危機以來，較大的跌幅。

樂天交易研究主管余賢彬在今天的市場展望匯報會上表示，「雖然綜指目前的水平距離目標水平還相差約100點，但相信未來的2周綜指能夠升至1780點的水平。」

他預期，年杪將出現櫥窗粉飾活動拉高綜指。

此外，他也相信，隨著頂級手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）和大馬銀行（AMBANK，1015，主板金融股）將在本月24日正式加入綜指，替換馬電訊（TM，4863，主板電訊媒體股）和KLCC產業信託（KLCC，5235SS，主板房產信託股），也將是一個激勵因素。由於市場對前2者的盈利成長預期遠遠優於後2者，因此料有助於穩定綜指的走勢。

另一個可提振馬股的原因則是外資。他預期，外資將在今年杪或明年初回流，支持這項看法的3大原因分別是，令吉、藍籌股估值及馬股的抗跌性質。

令吉上看4.05-4.10

他指出令吉估值便宜，料將吸引外資。年初至今，令吉兌美元匯率下跌了約3.6%，在區域中算是表現不錯，只跑輸新元和泰銖。該證券行也預測，令吉兌美元匯率將在今年杪回揚到4.05至4.10令吉之間。

同時，他也指出，多只藍籌股股價狂瀉，目前的估值顯得具吸引力；另外，從過去10年的波動性來看，相比其他區域市場，馬股較為抗跌，受外資歡迎。

年初至今，已有超過110億令吉的外資出走。所幸近2個月的外資流出已經減少。余賢彬表示，「根據以往經驗，12月至來年2月是外資較活躍的月份。」

展望2019年，他預測綜指將上漲至1840點。他認為，影響馬股走勢的主要因素來自國外，國內因素的影響較小。

他指出，料美聯儲今年將升息4次，明年繼續升息3至4次，這對新興市場股市而言影響負面。此外，市場面對更多的不確定性，以及股市目前的估值過高（約21倍前瞻本益比）、波動加劇，也導致美國的基金經理和投資者選擇將資金從股市轉向債市，以規避風險。

盈利成長方面，樂天交易將2018年馬股的盈利成長預測從6.8%下調至4.1%；2019年的預測則從8.3%，大砍至4.2%。「成分股而言，2018至2020年的盈利成長預測，分別為4.6%、4.6%和7%。比重最吃重的銀行領域，盈利成長預測為6.4%、6.5%和7.3%。」

余賢彬相信，危機就是轉機。近期藍籌股股價下挫，可考慮投資，樂天交易的首選股項包括聯昌國際（CIMB，1023，主板金融股）、馬銀行（MAYBANK，1155，主板金融股）、雲頂大馬（GENM，4715，主板消費股）、亞通（AXIATA，6888，主板電訊媒體股）和金務大（GAMUDA，5398，主板建築股）。

他也建議，當市場游資重新走高後，才購買中小型股，首選股為科藝集團（KGB，0151，主板工業股）、HSS工程（HSSEB，0185，主板工業股）、馬建屋（MBSB，1171，主板金融股）、霹靂運通（PTRANS，0186，創業板）和穩固控股（VIZIONE，7070，主板建築股）。