（吉隆坡13日讯）新兴市场货币经历了10年来表现最差的一年，但受挫的投资者受低估值所诱惑，他们寄望美元8个月来的涨势将结束，且全球经济不会陷入衰退。

马币低估7%

《路透社》数据显示，在26种新兴市场货币中，马币低估7%，在榜中排名第七。

今年至今下滑3.21%

马币兑美元今日窄幅游走，下午5时挂4.1780令吉，今年至今下滑3.21%。

新兴货币较9月创下的16个月低位已反弹近2%。根据实质有效汇率（REER）指数，亚洲以外新兴货币遭到低估。REER指数是一国货币相对其贸易伙伴国货币经通膨调整后的价值。

投资者把REER现值和长期均值（通常逾10年）来做比较。一般的预期是汇率最终会重回这些均值，但许多人对REER的预测能力有所质疑。

REER表明，土耳其里拉相较于10年均值低估了22%；巴西里尔遭低估近19%；墨西哥披索和俄罗斯卢布平均低估约15%。

未来12个月料涨5至8%

道富环球投资管理（SSgA）策略师本琼斯表示，汇价遭低估可能在未来12个月拉抬新兴货币5至8%。

部份大型资产管理公司称新兴市场是2018年的投资热点之一。

但除了11月出现反弹，新兴市场股市、债市和货币今年实际上大幅下跌。

MSCI明晟新兴市场货币指数2018年下跌4.5%，较3月高点下跌7.5%，新兴市场货币年中将反弹的预期并未应验。MSCI明晟新兴市场股指下跌近16%。

新兴市场货币和股市上个月创出1月以来最佳表现，国际金融协会（IIF）数据显示，新兴市场资金流入340亿美元（约1422亿令吉），为10个月来最高。

12月成绩较不亮眼，但刺激尝试反弹的主要因素来自对联储局政策的重估：观察家大多认为，联储局2019年会升息1次，而非先前预期的3次。这种观点带动的美元下跌，缓解了那些背负硬货币债务国家的压力。

投资者还说，8月和9月发生的恐慌可能过度了。自此之后受创最严重市场的中行采取的行动已让市场恢复了部份信心。

M&G Investments投资组合经理东尼费丁表示：“许多新兴市场货币已相当明显消化大量利空消息。”

相比1997年金融危机等之前几次的大跌，一个明显的区别就是，发展中国家美元债务比重较小。

外币债务目前相当于国内生产总值（GDP）的比例为14%，低于1999年的17%，若美国利率和美元上升时，他们面临的冲击略小。

与1997年情况不同的也包括多数新兴市场国家汇率自由浮动。灵活的汇率可以更快消化经济增长减缓，以及外部冲击带来的痛楚，并支持复苏，不过这会推高通膨率。