抗跌性 新政策加持‧消费股2019可续成长
(吉隆坡28日讯)消费股2018年尽享宠爱,估值普遍已属偏高,幸而2019年在经济增长和政府政策加持下,消费股利好可望延续,继续发挥抗跌和财务稳健等优势。
兴业研究预计,2019年私人消费将增长6.5%,持续支撑消费领域增长。
兴业表示,尽管消费领域接下来不会有激动人心的前进,但有鉴于消费品公司的防御性和稳健的财务实力,仍可在健康的现金流和稳固的负债表下,持续提供盈利清晰度,进而给予“加码”评级。
末季消费料强劲
兴业指出,基于年杪节日和学校假期,以及坚实的消费者情绪和弹性消费支出,末季消费领域将取得强劲表现。
丰隆研究表示,2019年政府将派发总值92亿令吉的生活援助金等津贴,尽管低于2018年的127亿令吉,但预计将刺激明年消费,而最低薪金调高后也将提高民众消费。
丰隆预计未来潜在下调风险,保持消费领域“中和”评级。
原料涨价为明年风险
不过,原料涨价成为消费股明年风险。
丰隆预计,2019年消费公司将遭受商品成本增高影响,如主要市场的不利天气条件造成了供应短缺,导致咖啡豆和巧克力价格更贵;原棕油价格将从2018年的每公吨2318令吉降至2300令吉。
幸而,由于美国、英国、澳洲及中国等市场消费者倾向选择更健康替代品,导致对白糖需求下滑,预计2019年白糖价格将维持稳定。
2018年,由于主要原产品价格对比2017年大幅下滑,其中阿拉比卡咖啡豆下滑15.1%、罗布斯塔跌16.2%、原棕油价格下跌14.3%及白糖下滑22.5%,提振了消费公司的业绩。
丰隆指出,许多快速移动消费品公司如雀巢(NESTLE,4707,主板消费产品服务组)、合成工业(HUPSENG,5024,主板消费产品服务组)及餐饮公司成功食品(BJFOOD,5196,主板消费产品服务组)的盈利能力与原产品价格挂钩。
消费股各有优势
消费领域中,兴业研究的首选是新闻控股(MYNEWS,5275,主板消费产品服务组)、永旺(AEON,6599,主板消费产品服务组)、成功食品及PWROOT公司(PWROOT,7237,主板消费产品服务组)。
丰隆则看好合成工业。
烟酒公司方面,分析说,在提呈2019预算案时,财政部长宣布有意从猖獗的非法烟草交易中追回至少10亿令吉逃税,相等于整个烟草市场的13%,若政府能打击走私香烟,甚至将其市场份额压低至49%,身为市场领导者的英美烟草(BAT,4162,主板消费产品服务组)有望从中受惠。
丰隆预计,加强取缔私酒后,部份销量将回流合法市场,因此给予皇帽酿酒厂(CARLSBG,2836,主板消费产品服务组)“买进”评级,但兴业只维持“中和”评级。
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AEON | 1.090 |
BAT | 8.100 |
BJFOOD | 0.590 |
CARLSBG | 18.500 |
HUPSENG | 0.815 |
MYNEWS | 0.550 |
NESTLE | 118.200 |
PWROOT | 1.650 |
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