（吉隆坡17日訊）受到全球航運聯盟洗牌，全球經濟放緩及中美貿易戰的衝擊，港口運輸領域中短期前景黯淡，分析員維持西港控股（WPRTS，5246，主板交通物流股）「守住」投資評級，並下砍財測及目標價。

西港控股周四備受投資者追捧，全天漲6仙或1.62%，報3.76令吉，成交量達544萬股。

去年10月及11月的集散集裝箱和轉運處理量衝高，使該公司去年截至11月止的總吞吐量大幅提升近5%，首9個月增長僅有2%。

因此，大馬投行分析員看好2018年總吞吐量將實現5%的成長。

分析員在與管理層會面後，引述管理層的談話指出，該公司將應巴生港務局的指示，于今年3月份將巴生港口集裝箱收費調升15%，並期待這將驅動盈利增長。

收費若調高撐盈利

該公司估計2019財政年吞吐量將按年增長3%至8%，因為看好亞洲和歐洲內部增長強穩，以及2017年全球航運重新洗牌而導致吞吐量為所9.3%，造成的低比較基礎。

但考慮到全球宏觀經濟前景趨軟，分析員認為這預測過于樂觀。

分析員指出，該公司去年獲得的一次性收入不太可能在今年重現，包括塑膠廢料進口及美國對中國徵收關稅，所引發的全球性貨物運輸潮，因此他預計今年總吞吐量只提升3%。

有鑑于此，分析員把2018至2019財政年的淨利預測下砍8%及5%，並調降目標價至3.74令吉。

分析員指出，上述財測調整並沒有把巴生港口集裝箱收費的調漲納入考量，因為新政府正努力抑制不斷上升的生活成本，而港口收費上漲，則將導致進口成本及產品價格走高。

此外，收費提高亦導致出口成本上漲，將削減大馬出口商競爭力。

不過，若該收費按期執行，分析員將把2019至2020年淨利預測上調11%及13%，並給予4.13令吉的目標價。

另一方面，交通部長陸兆福正積極與世界第4大集裝箱運輸公司--中國遠洋航運公司（Cosco）協調，說服後者選擇大馬成為其東南亞區域轉運樞紐。

分析員說，「無論如何，西港控股仍謹慎看待有關事件的進展，因中國遠洋航運公司料不會在近期內做出決定。」

基于2017年杪完成第8號集裝箱終站（CT8）的擴充，及第9號集裝箱終站（CT9）恢復運作，該公司整體集裝箱終站使用率低于70%。該公司表示，「中長期內將不會有大筆資本開銷計劃。」

展望未來，該公司計劃在2040年之前，雙倍擴充其集裝箱終站至19個（CT10至CT19），將總處理量提高至3000萬個標準集裝箱（TEUs），現為1400萬。