（吉隆坡26日讯）海鸥企业(HAIO,7668,主板消费产品服务组）首9个月净利跌34%至3740万令吉，最大的直销业务销售前景面临严峻挑战，分析员调低今后两个财政年财测8至38%。

艾芬黄氏研究说，首9个月多层次销售按年跌35.1%至1亿7750万令吉，营运盈利受高行销成本拖累而按年跌30.9%至3630万令吉，会员人数增长同步走疲；海鸥管理层有意重新调整策略，同时转向小件物品销售策略。

无论如何，艾芬还是调低今后3个财政年财测8%、14.4%与15.1%，以反映直销业前路崎岖，产品群受接受程度受影响。

肯纳格研究指出，紧随马币兑人民币走疲，加上销售及服务税（SST）实施后海鸥鸥吸纳此6%税务和保持售价，等候与供应商的进一步磋商结果。

直销商已从2018财政年高峰的16万减至目前14万人，海鸥预期印尼直销业务这个财政年可盈亏持平。基于经济状况疲弱，展延越南的扩展大计。

肯纳格预期海鸥批发业务继续推崇中国药酒与非酒精产品，基于直销业务疲弱调低今明两财政年财测9%。目标价从2令吉20仙下调。

直销业务挑战重重，艾毕斯研究调低今后两财政年财测26.6%和38.1%，分别净赚5070万和5170万令吉。