双威产托发债筹资利多于弊
(吉隆坡8日讯)双威产托(SUNREIT,5176,主板产业投资信托组)将在今年第二季发售100亿令吉永续票据计划,为未来产业组合扩充筹措银弹,丰隆研究相信相关活动利多于弊,不仅可剔除发股稀释盈利和股息风险,同时也将释出更多举债空间。
释出更多举债空间
丰隆研究对双威产托发债筹资举动感到正面,主要是该产托无需透过发股或配股筹资,腾出更多发股筹资空间。
截至今年第二季,双威产托负债比达到38.5%,逼近证券监督委员会的产托50%负债比上限。
该行补充,双威产托透过发债筹资也将转嫁每单位盈利或分利遭稀释窘境。
长期更具成本效益
值得注意的是,双威产托仅会收购高于永续票据计划利息成本的资产,丰隆研究相信只有回酬诱人的产业将获得考虑,同时相关票据预定付款并未涉及“资本偿还”,这也将使产托能更好地管理利息等开销和租金收入。
从长期角度来看,庞大的永续票据计划将更具成本效益,同时租金调整的全部利多只会造福现有单位持有者,票据持有者获利有限,因此丰隆研究维持双威产托财测和“守住”评级,但调高目标价至1令吉76仙。
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