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仙股风光‧蓝筹股尾随接棒?

Sinchew Mon, Apr 15, 2019 - 3 months ago




马股迈入第二季,二、三线低价股从谷底回弹,及在利好消息声中此起彼落,由低迷一段时期的建筑及油气股领涨,散户为之趋之若骛,整体表现超越蓝筹综指股。


“仙股”今次风光崛起,是否昙花一现的“牛市陷阱”错觉?虽然未能未卜先知,惟多加计算加强投资或投机胜算、以在低价股轮流炒涨潮中避凶趋吉!


建筑油气股停涨 市场炒风难以为续


资深分析员认为,马股除了建筑与油气领域,目前仍缺乏行业领域轮流炒对象选择,一旦建筑及油气股停涨喘息,相信目前炒风难以为继。


英特太平洋证券研究经理冯廷秀接受电话访问时指出,目前炒作领域为建筑及油气股,除此之外则是乏善可陈,暂时还看不到其他那个领域,有潜在成为下个轮流炒领域对象。


他指出,种植股表现仍然低落,主要是原棕油价格持续低迷,暂时还看不到利好催化因素。惟也不排除年内的原棕油价格扭转劣势可能性,到时成为市场炒作课题而使种植股“起死回生”。


金融领域,特别是银行股前景存有隐忧,不见亮丽;国外经济成长看跌、目前的贷款成长约5%欠缺吸引力、马币汇率走稳也对银行业空多利少?(因马币走低将刺激市场需要更多贷款以支撑营运或其他成本)。


产业领域预料2019年前景依然低迷,特别是产业市场提供的产品,对一般消费大众是难以负担,换句话说,就是产业发展商或二手市场提供的产业价格,远远超过潜在购屋者或消费者的能力。他认为,目前市场较为可负担产业价格,落在30万令吉以下水平。


医疗保健起伏不定


他表示,医疗保健因经济前景欠佳,影响此领域的业务表现起伏不定。


产业投资信托(REITs)则是马股目前表现较为亮眼领域,并是过去12个月里业务/盈利表现最好的领域,特别是基金经理在市况不明朗之际,投入回酬较为稳定(年回酬率介于7至8%)的领域。


他认为,科技股领域(特别是电子及电器业),预料美中贸易战将负面冲击全球科技特别是电子及电器领域的业务表现、亚太科技业订单减少、同时马币汇率走稳等,将使科技股的表现转差。较受看好的金融科技则不足以支撑整体科技业的表现。


近年来大资本蓝筹股欲振乏力,主要潜在隐忧是国内市场欠缺游资支撑,使短期内的马股综指表现不受看好,相信今年杪才有望恢复升势,止跌回扬。


冯廷秀指出,市场游资不强,今年2月份的M1货币按年成长仅达0.5%,反观散户为主的银行定存成长则介于7%至8%之间,显示定期存款者仍有一定财力,相信这与近期低价股炒风较为持久,个中散户积极进场趁低吸购有关。


综指股越走越低


目前市况充满不明朗因素,使全球游资流向波动不定,外资在马股多采取较为短期的交易活动,总体来说还是卖多买少,所以在过去1年来的蓝筹股或综指走势是跌多起少。综指股股价或指数的走势落入较低的低点及高点,从而走势越来越低。


基于上述马股主要领域包括蓝筹股较为暗淡的预测前景,若以目前国内外市况为准,他预期2019年马股综指的年杪目标为1530点,较目前水平尚有100点下跌空间。


技术分析员则认为,短期里马股综指将力保1600点关键支持水平,当前上升阻力为1640点,接着将试探较强上升阻力1667/80点。


次季低价股补涨


马股于2019年首季开始浮现一些利好及稍为乐观情绪,预料这些利好消息的正面情绪,将延续至今年第二季。这些利好包括国际布兰特原油价格走稳,截至2019年首季杪为止每桶落在68.4美元,按季扬升了27.1%,这也是最近推动油气股走高或回稳的主要支柱。


丰隆指出,2019年首季的建筑工程合约颁发复苏,按季增加20%,使特定受惠的建筑股止跌回扬,例如预期近期内复工的东海岸铁路计划(修改后较低成本)、前朝政府总值140亿令吉的工程合约将继续推行、东马发展计划持续、中小资本股复苏、以及美元兑马币汇率继续走稳等,都是有助推动或支持马股短期表现。


迈入2019年第二季,马股二、三线低价股获得炒作热捧而脱颖而出,从首季杪低基础浮现价值,及特定行业前景转佳,使投资大户趁机进行短线炒作,散户积极参与情况再现曙光。


今年第二季首10个交易日里(1日至12日),马股交投情绪显著改善,特别是每日总成交量皆超过20亿股,介于26至38亿股之间偏高水平,同时成交值却远低于成交量,显示平均价格低于1令吉的二、三线低价股或“仙股”主宰马股交投,散户投资者再次重新活耀马股交易活动。


分析员指出,去年小资本股大跌,跌幅比蓝筹股来得严重,时过境迁,如今市场浮现短线交易机会,特别是马股为去年表现第二差的区域股市,如今市场传来利好消息或传言,使特定二、三线低价股如仙股等受到炒作和热捧而扭转下跌劣势。


首季综指下跌2.8%


丰隆研究零售研究主管刘礼誉指出,今年首季,马股富时(30大蓝筹股)综指下跌2.8%,反观创业板及小资本股指数则分别涨升11.9%及12.5%,这股动力已延续至目前为止的2019年第二季。


分析员认为,虽然近期马股二、三线低价股交投转热及具有一定的吸引力,惟散户投资者也应谨慎行事,特别是清楚所交易股项的价值及潜在风险,本身的投资目标及能力等,跟随短线交易活动应“速战速决”及见好就收,以策万全。


建筑股热炒领涨


东海岸铁路计划(ECRL)重启在望,使相关股项特别是建筑股走高,因部份建筑股有望攫取新工程合约,整体建筑业前景也开始转佳,当有关消息传开后,上周一的马股建筑指数全天就涨了6.91点或是3.47%,登上各指数升幅之冠。


短期内建筑股料在此起彼落消息下仍有热度及起落,为保险起见,分析员认为,投资者特别是散户,有必要筛选估值低素质佳的股项,以保万全。冯廷秀则较为谨慎,认为中国主导的东海岸铁路计划重启,大马公司未必获颁太多工程合约。


其中一些受注目的低价建筑股包括HSS工程(HSSEB,0185,主板工业产品服务组)、亿钢控股(ECONBHD,5253,主板建筑组)、前进控股(ADVCON,5281,主板建筑组)等。大资本建筑股如金务大(GAMUDA,5398,主板建筑组)及双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)料也从中受惠而走高。


分析员认为,随著大型基建计划恢复推行,无疑短期内市场将关注建筑领域,惟投资者特别是散户,也可要谨慎筛选基本因素较好的建筑股,考量因素包括本益比、手握工程合约的透明度、管理层素质(如过往业绩表现)等,以便可攻可守,占据较有利位置。


油气股谷底回弹


近期的国际布兰特原油价格每桶企稳在约70美元水平,比较去年杪约50美元高出约40%,加上油气股之前已跌入谷底,实是近期马股油气股,特别是低价油气股趁机反弹主因,配合炒作撑托上演“绝地反攻”戏码,作为马股低价股炒风的赢家。


最近受到热捧及频登热门榜的低价油气股,包括阿玛达(ARMADA,5210,主板能源组)、沙布拉能源(SAPNRG,5218,主板能源组)、VELESTO能源(VELESTO,5243,主板能源组)、科恩马集团(KNM,7164,主板能源组),甚至最近异军突起的达扬企业(DAYANG,5141,主板能源组)也有助推动油气股士气,带动油气股走高领涨。


分析员认为,今次油气股回弹,个中原因包括它们的最新业绩表现超出市场预测,未来前景更为明朗及亮丽,如沙布拉能源最新季度转亏为盈、阿玛达紧缩的财政有望缓和如有望取得再融资、及达扬企业盈利表现非常标青等利好刺激带动。


低价油气股走高能否持续或企稳,分析员认为,国际原油价格为主要因素与催化推动因素,而后者则胥视全球经济成长、地缘政治(特别是中东产油区)、全球原油的供需情况(石油生产国组织及联盟的减产计划及美国产油量及库存/出口量)等,将是主宰马股油气股未来走势的主要关键。



海外因素干扰 马股连夜雨


自2018年中开始爆发及至今仍在持续中的美国与中国的贸易纠纷,使全球商业情绪转弱及拉低全球经济成长。根据数据显示,自从美中贸易纠纷开始以来,全球经济指标纷纷转软,例如在过去6个月以来,美国、中国、日本及欧盟等的制造业领域的采购经理指数皆出现向下滑落迹象,对全球股市情绪不利而走跌,马股也未能“独善其身”而跟着走低。


丰隆研究零售研究主管刘礼誉指出,随著美国及中国2018年第四季经济成长数据转弱,使全球主要中央银行纷纷下调2019经济成长预测,包括美国联邦储备局在其最近的议息会议中降低2019年的经济成长预测,同时也把2019年调息次数预测,从原本的两次减至零,这是个非“鸽派”举动,也为市场传出经济成长将放缓的讯号。


随著美国联储局发出上述的讯息后,美国10年国库债券回酬率比3个月债券回酬率更低,并形成“倒挂”回酬率曲线,即刻导致重量级银行股出现抛售浪潮。根据以往7次经济不景气中,其中4次出现美国债券回酬率形成“倒挂”回酬率曲线,即意味着可能未来6至24个月爆发经济不景气!


分析员指出,美国股市价高市危,美股标普500指数今年第一季上涨14%,4月至今再起1.9%,惟统计资料显示,美国股票型的基金流出量为391亿美元(1601亿令吉),意味着投资者或机构是趁高卖出,值得加以关注它对其他股市影响及追踪进一步发展。


英国是否达致“协议”或“没有协议”的情况下脱欧,将是左右全球股市走势与动向的个中主要催化因素。


刘礼誉指出,目前市场正在等待英国首相梅伊脱欧协议,或任何其他替代协议能否在近期里过关。英脱欧僵局若持续,将为全球股市带来更多不明朗因素及干扰。最新发展,欧盟同意英脱欧限期延至10月31日。


马股潜在隐忧与利好


国家银行日前将大马2019年经济成长预测,从之前的4.5%至5.5%下调至4.3%至4.8%之间。丰隆研究认为,这显示市场担心经济成长放缓是有所依据,特别是落在美中贸易战环境之中。


自去年509大选换政府以来,外资持续净卖马股。从2018年第二季开始,连续4季(2018年第二季至2019年首季)净卖出马股,前后总净卖176亿令吉,即每季分别净卖出90亿令吉、17亿令吉、32亿令吉以及37亿令吉。


料利率维持不变


丰隆研究指出,外资持续卖出马股,预料马股短期内仍然遭受卖压,特别是市场臆测,国家银行将在下次议息会议后宣布降低隔夜政策利率,这将负面冲击银行盈利,从而限制马股的任何升势。不过,该行经济学家认为,预料国家银行在2019年将利率维持不变。









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