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最糟糕时刻已过去 建筑领域先苦后甜

Chinapress Mon, Apr 15, 2019 - 3 months ago


(吉隆坡15日讯)分析员认为东铁项目复工为建筑领域带来的利好早已反映在股价上,料相关股项短期将进入盘整;无论如何,当前建筑领域算是走出谷底,加上砂拉越州政府将加大发展预算,也看好可提振整体建筑领域士气,氛围已没有之前那么悲观!



早在今年初,市场已揣测东铁可能复工,相关建筑领域股项股价今年迄今已反弹走高36.51%和61.05%之间,与去年509大选后情况相比形成了鲜明对比,当时它们的市值缩水了37.03%至70.81%。

大众投银研究和丰隆投银研究均认为,有鉴于大部份建筑股的股价早已反映了相关利好,料会有部份投资者趁机套利,以致建筑股项短期内或陷盘整阶段。

东铁新路线已确定绕过文冬;图为东铁项目总承包商中国交通建设股份有限公司(CCCC)位于文冬的工地。
东铁新路线已确定绕过文冬;图为东铁项目总承包商中国交通建设股份有限公司(CCCC)位于文冬的工地。

纵览马股建筑股项今早走势,在大部份建筑股项走低拖累下,建筑类股指数今日亦由升转跌,截至下午4时30分,报202.89点,跌2.77点。

大众投银研究指出,根据前资政理事会主席敦达因,东铁项目中的40%分包商工程将保留给大马公司,这相当于176亿令吉的合约总值,当中金务大(GAMUDA,5398,主要板建筑)和怡保工程(IJM,3336,主要板建筑)获看好突围胜算最高。

前景依旧挑战重重

该行解释,金务大和怡保工程在铁路建设方面经验丰富,同时怡保工程此前已在东海岸经济特区(ECER)深耕,加上该公司在关丹港口占地700英亩的工业地段中持有60%股权,这亦是其优势之一。

至于丰隆投银研究则看好怡保工程和乔治肯特(GKENT,3204,主要板建筑)。

无论如何,该行预计国内建筑领域前景将持续充满挑战,主要因建筑领域竞标将更加激烈,加上中央政府预算吃紧,未来发展支出已预见减少,僧多粥少情况下,相关领域未来利润率将会降低,因此维持该领域“中立”评级。

发展预算达91亿
业者转向砂觅出路

自去年509大选后,包括东铁在内多个大型基建项目被取消或搁置,国内大部份建筑领域业者纷纷将焦点转向东马砂拉越,因当地州政府宣布拨出91亿令吉发展砂州,这是一次创纪录的预算。

MIDF证券研究指出,上述项目资金预计将来自砂拉越的州储备(310亿令吉),且67%的资金主要会用以发展郊区和该州多个基建项目,如砂拉越海岸路(Coastal Road)、第2主干大道(Second trunk road)和水电网项目。

再者,下一届砂州选举落在2021年9月份,意即发展项目会在短期内颁布,而在地建筑承包商将是最大的受惠方,包括在当地已具有一定名气的砂日光(CMSB,2852,主要板工业)和许甲明工业(KKB,9466,主要板工业)。

同时,砂州是继雪州和吉隆坡之后,我国经济成长中的第3大贡献州属。在2017年,我国每赚取的每1令吉中就有10仙来自砂州。展望未来,该行认为砂州经济将有更大的发展空间,特别是公路、铁路等基础设施。

东铁成本大减
《福布斯》:敦马功不可没

美国财经杂志《福布斯》专栏作家、纽约长岛大学和哥伦比亚大学经济学教授穆道柯塔斯(Panos Mourdoukoutas)指出,大马在与中国重新谈判东铁项目上取得的成功意义重大,也是首相敦马哈迪一次空前的成功。

相比斯里兰卡、巴勒斯坦和菲律宾,他说,我国更有勇气,敢于把中国拉回谈判桌,不被牵着鼻子走,以防掉入债务陷阱中。他也认为,东铁项目给中国带来的利好要高于我国。

穆道柯塔斯解释说,中国在世界各地不断建设基础设施项目,是其“(中国政府)书写全球化新篇章、推进北京地缘政治议程”努力的一部分。可是,中国许多基建项目在经济上并不可行,因为它们的建设成本过高,导致相关国家背负着沉重的债务。

他举例说,中国在斯里兰卡南部的深海港口项目汉班托塔港(Hambantota port)、科伦坡港口城(Colombo Port City complex)和马特拉拉贾帕克萨(Mattala Rajapaksa)国际机场全部都是白象计划,拖累斯里兰卡陷入财困深渊。

而马哈迪则尝试避免步上述国家后尘,并成功将东铁造价降低215亿令吉,或原来成本的三分之一,相当于每公里造价6800万令吉,比较此前的9800万令吉。

报导:叶爱云








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