（吉隆坡15日讯）分析员指出，东海岸铁路计划（ECRL）削减成本后复工，对建筑业虽然是正面激励，然而却不足以推动整体领域的复苏。

MIDF研究分析员指出，东铁的整体成本从原定的655亿令吉，降低至440亿令吉，削减了215亿令吉。

根据早前本地业者获得20%至30%土木工程参与率的比重计算，价值介于131亿至197亿令吉（原定655亿令吉总成本）。

“假设参与比重维持不变，削减成本后的东铁只剩下88亿至132亿令吉供本地承包商，意味着至少减少了43亿令吉。”

利好早已反映

分析员也强调，本地承包商参与的比重目前尚无详情，不过，要超过200亿令吉以上才能够称得上有重大意义。

目前，该分析员保留建筑领域整体“中和”的投资评级，因为东铁复工虽然带来正面激励，然而，大部分利好都已经预先反映。

“尤其是建筑指数的表现，在东铁复工之前就已经走高，甚至超越了基本面。”

尽管如此，分析员也说，东铁复工会令原本已经取得合约的公司立即受惠，即拉法基马（LAFMSIA，3794，主板工业股）的2亿7000万令吉洋灰供应合约，以及HSS工程（HSSEB，0185，主板工业股）的8250万令吉咨询服务合约。

拉法基马“小胜利”

安联投行分析员指出，东铁复工对于拉法基马甚至是整个洋灰领域来说，只能够算是小胜利。

拉法基马是在去年3月，获颁发洋灰供应合约总值2亿7000万令吉，为期两年至2019年12月31日，可以延长多两年。

不过，该合约在去年7月份遭中止。

分析员今天说，由于东铁削减成本主要是基于稍微缩短长度约6%（从688公里减至640公里）。

因此，总值2亿7000万令吉的洋灰供应合约相信会维持不变，即使削减也会非常轻微。

分析员预测，2亿7000万令吉的合约相等于120万吨洋灰，横跨4年，意味着每年30万吨。

这比起拉法基马820万吨实际年产能实在小巫见大巫。

“因此，我们认为需要有更多基建项目，才能够支撑洋灰需求。”

分析员维持“守住”投资评级与2.55令吉的目标价格。

政府或推振兴计划

安联投行分析员指出，建筑领域目前的下跌风险有限，因为大部分坏消息都已经出尽。

早前，由于希盟政府展望甚至撤销许多现有建筑合约，导致建筑领域受重创。

分析员重申早前的观点，即在我国迈向2020年之际，也就是希盟政府5年任期的中段，相信政府需要能努力地振兴国内经济。

“隆新高铁有可能在2020年重启，同时，我们认为捷运路线3的出现，也有可能比预期来得早。”

建筑指数蓄势待发

在东铁获得复工后，分析员估计马股的建筑指数已经蓄势待发。

根据彭博社，马股目前是亚洲年初迄今唯一陷入下跌的股市，不过，里头的建筑指数却已展露突围的迹象。

目前，建筑指数已经从去年12月的低点攀升了39%，并且形成了自2016年以来的首个“黄金交叉”图形。

根据上一次的经验，当50天移动平均线突破200天移动平均线后，建筑指数在14个月内创下20年新高水平。

丰隆投资分析员今天指，建筑合约流入稳定，加上东铁的复工，能够激励建筑领域的情绪。