(吉隆坡18日讯)伦平资本(LPI,8621,主板金融服务组)出炉业绩强稳，接下来其高比重火险业务可能面对行业全面开放的冲击，分析员认为该公司赚幅将进一步承压。

该公司第一季核心净利提高6.3%至7700万令吉，达到市场全年预测的22.8%。该公司盈利上扬，主要是净保费和投资收入双双增长，抵销330万令吉的应收保费减值拨备。

火险和车险市场开放拉低保费定价，加上大型公共项目展延影响工程保险收入，以致该公司的海事、航空、运输和杂项业务贡献减少，第一季总保费也按年走低4.6%。

不过，该公司的车险等再保险费用降低，促使第一季净保费提高8.9%；该公司自留保费则从2018年第一季的61.9%涨至65.8%。

大马投行指出，伦平资本第一季保费赚幅从上财政年第一季的26.8%降至26.1%，主要是受到市场开放、索赔增加和佣金减少等影响。

该行披露，国行将在上半年检讨保险业开放第一和第二阶段进展，随着车险全面开放后，接下来将轮到火险制度探讨，在全面开放后，市场竞争势必加剧，保险公司赚幅也会受到影响。

该行补充，伦平资本的海事、航空、运输和杂项业务索赔率提高，造成总索赔率增至47.4%，高于该行全年预测的41.5%；至于车险，索赔率虽从上财政年第一季的84.8%降至70.6%，却有回升的迹象。

在索赔率提高之下，该公司2019财政年第一季综合成本率增至73.9%，高于大马投行预测的68.6%。

肯纳格研究认为，伦平资本的火险业务贡献大约40%收入，若确定全面开放，势必受到影响，不过，该公司有能力透过提高其他类型产品收入，减轻火险全面开放的冲击。

目标价上调

虽然大马投行和肯纳格皆保持伦平资本的盈利预测，但在调整基础年份至2020财政年后，双双提高伦平资本的目标价。