目标价：1.85令吉最新进展

租金收入贡献，怡保花园产托（IGBREIT，5227，主板产托股）2019财年首季净利按年微起0.8%，至8287万7000令吉或每股2.34仙；营业额年增3.3%至1亿4123万2000令吉。 首季的负债率维持在0.23倍。

董事部决定派发每股2.4仙股息，并将在下月31日过户给股东。

行家建议

该季表现达我们和市场的全年预测26%，目前，我们维持2019至2021财年的净利预测。

在假设旗下资产出租率达98%至100%之间、租金有单位数上调幅度，和95%派息率的条件下，预计每股股息的每年增幅有望达3%至5%之间。

在高出租率和租金上调表现下，我们仍有信心认为怡保花园产托能保持良好内部增长。

我们不认为该产托短期内有大型收购计划，但可能会对柔佛新山的Southkey新谷中城在首个出租周期后启动收购，最快在2022财年。

按股息贴现估值（DDM）估值，维持1.85令吉目标价和“守住”投资评级。