下半年库存料升高‧棕油价今年难破2400

Sinchew Tue, May 14, 2019 11:37am - 4 years View Original



(吉隆坡13日讯)大马4月棕油库存按月跌7%、出口微扬2.1%,在4月产量按月跌1%,预期5月库存也将跌6至7%,分析员认为这将支撑今年棕油价游移于每公吨2400令吉以下,即1900至2300令吉之间。


棕油今日走低,大马衍生产品交易所的基准7月货闭市报1984令吉,起1令吉。


棕油业维持中和评级


各分析员维持棕油业“中和”评级,MIDF研究预测全年2280令吉,联昌和肯纳格研究预测2400令吉以下。


肯纳格说,紧随著下半年库存有走高之势,棕油价升至2400令吉大不可能,今年迄今棕油价平均2005令吉,有可能调低评级至“减码”。


联昌说,4月的原棕油价按月升6.0%、按年跌16.5%至每公吨2018.50,同月棕仁油平均价格按月跌0.4%至1141令吉,是原棕油的56%或877令吉折价。


首4个月的原棕油价按年挫9.6%至2017令吉,低于联昌每公吨2400令吉的预测。


尽管库存按月下跌至270万公吨,然而从过去累积计算,截至4月的库存仍按年增25.1%;其中4月和首4月库存各按年增5.8%和8.9%。


MIDF分析员认为,尽管库存按月减可消除供过于求忧虑,但在贸易紧张局势中并不足以抵销棕油价下行压力。


联昌指出,4月出口按月升2%、按年升8%至165万公吨,稍高于该行预测的163万公吨,主要是强劲的中国与印度需求拉抬。


4月的中国需求按月增17.2%,印度按月增53.5%,印尼按月增120.0%,伊朗169.5%、菲律宾按月增19.2%。


联昌认为,4月出口数据是多年以来最高的4月数据,意味低棕油价支撑出口。


4月的鲜果串收获按月减1%、按年增4%至142万公吨/每公顷,除沙巴、槟城与霹雳外各州鲜果串增长。吉兰丹与砂州各增长10%与6%。


联昌预期5棕油出口按月跌2%、产量按月跌1%。


调查棕油运输的SGS、ITS和Amspec等3家公司数据显示,截至5月首10日,出口按月增长6.4%、12.7%和14.4%。


棕油股受压


尽管棕油库存按月减,然而基于累积库存并未减少,棕油股表现受压,周一棕油指数和种植指数各跌346.17点或2.7%及35.87点或0.5%,联合种植(UTDPLT,2089,主板种植组)跌24仙至令吉26.48仙,为第七下跌股。


肯纳格预测,专注棕油上游业务的合成种植(HSPLANT,5138,主板种植组)、怡保种植(IJMPLNT,2216,主板种植组)、联合马六甲(UMCCA,2593,主板种植组)可能有蒙亏风险。


肯纳格认为,紧随下半年库存升高,将会打击纯上游业务的种植公司,除非我国增加对中国出口、印尼产量减,增加生物的参与程度等。


联昌独爱云顶种植(GENP,2291,主板种植组),给予“加码”评级和11令吉55仙目标价,并建议持有吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组),目标价24令吉54仙。


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