目标价：2.67令吉

最新进展：

博彩销售走高，带动万能（MAGNUM，3859，主板消费股）截至3月31日首季，净利按年涨9%，至6000万7000令吉；宣布派息每股4仙。

营业额报7亿5624万6000令吉，按年涨6.2%。虽然同期开彩较去年少4次，但4D积宝销售走高，加上4月推出新博彩产品Magnum Life，成功推升营收。

行家建议：

万能首季核心净利年起9%，至5990万令吉，在我们预期范围内，占全年预测26%，归功农历新年的高峰期。

同时，首季营业额和股息稍高于我们预测，分别占全年预估的28%和29%。

预计当季万字票营业额年增16%，高于去年末季的12%，显示打击非法万字活动奏效；根据计算，经典4D约占总销售80%，而4D积宝约占20%。

我们认为，次季与第三季的万字票营业额可持续按年增长，因为上财年同期比较基础低。放眼全年营业额增长7%，但下财年会放缓至2%。

为此，稍微上调本财年与后财年每股净利预测1%，保持下财年预估不变。

根据现金贴现（DCF）计算，维持2.67令吉目标价，及“买入”评级。

分析：马银行投行研究