（吉隆坡7日讯）巴迪尼控股（PADINI,7052,主板消费产品服务组）营业额虽成长，惟成本增加导致赚幅遭压缩，分析员对其展望看法分歧。

MIDF研究出席巴迪尼控股的汇报会后表示，该公司第三季同店销售成长按年走高4%，惟较高的库存成本，压低了赚幅，销售成本比同期高出20.2%。

面对更多贬值租赁开销

该公司在今年7月1日后，将采用大马财务报告准则第16号（MFRS16）。MIDF认为此举将会造成负面影响，因该公司业务相当依赖营运租约。在财务规章更动下，该公司将会面对更多贬值及租赁开销。

考量新财务规章及成本因素，MIDF决定将2019及2020财政年的的盈利预测分别下调5.1%及10.7%。

达证券表示，该公司向来每年租金开销为1亿5000万令吉，纳入MFRS16、贬值等因素后，将提高至1亿600万令吉，将温和影响税前盈利约1000万令吉或相等于2020年盈利预测的4%，该行维持盈利预测不变。

达证券相当乐观看待，认为该公司未来的盈利影响并不大，该公司将透过内部提升营运效率，如库存自动化，并透过转移至较大型的品牌店如Brands Outlets及Concept Stores的策略营运，将更灵活分配资源和具效率。

该公司目前在全国共有130家分店，值得注意的是，该公司60至70%的产品是来自中国，而中美贸易战因素可能会导致人民币走低，达证券认为外汇波动对该公司的影响不足为虑，预期2020财政年，马币与人民币的兑换率为0.62令吉。

达证券举例，较大型的品牌可取得更好精简成本，其中员工薪资及分销成本及首9个月下跌了1%至39%。