（吉隆坡18日讯）尽管华阳（HUAYANG,5062,主板产业组）2020财政年首季净利超越市场预期，下半年将推出新项目刺激销售，但分析员担心联号公司盈利不明朗将拉低其整体表现，而维持财测不变。

肯纳格研究指出，华阳2020财政年首季核心净利为370万令吉，相等于该行和市场全年财测的45%和35%。

该公司的全年销量目标为2亿5170万令吉，首季销量达6810万令吉，符合该行预测。

肯纳格表示，华阳首季净利暴涨261%，归因于低基数影响，加上管理成本减少，营运盈利赚幅从10%走高至15%，以及较低的有效税率支撑盈利制造。

尽管产业市场整体运营具挑战，但肯纳格相信华阳正步上正轨，主要透过是公司在槟城、柔佛和巴生河流域的持续销售，以及2亿零160万令吉未入账销售，预计可维持1年盈利清晰度。

但较短盈利清晰度，加上联号公司麦纳首要（MAGNA,7617,主板产业组）的盈利持续不稳定，料将在随后季度拉低整体盈利，肯纳格维持对其财测和评级。

达证券指出，华阳首季净利表现符合预期，甚至超出市场预期，分别占该行和市场全年财测的30%和37%，主要原因是管理成本减少以及较低的有效税率。

基于完成项目和进行中项目的销量支撑下，华阳管理层维持2020财政年4亿令吉的销量目标。

下半年推4.9亿房产

此外，华阳预计在下半年推出总值4亿9400万令吉的房产。

该公司管理层指出，在更高的库存房产销售和更多的进行中项目认列营业额之下，放眼将公司净负债从0.67倍，改善至0.5至0.6倍的水平。