目标价：1.65令吉
最新进展

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）截至6月杪2019财年次季，净利按年下滑2.6%至5922万9000令吉，或每股1.95仙，但仍宣布派发每股2.03仙股息。

当季营业额按年上扬6.71%，至1亿4411万9000令吉，归功于柏威年吉隆坡广场租金和电费收入走高，以及去年4月收购的Elite 柏威年商场贡献收入。

累积首半财年，营业额年涨10.68%至2亿9504万1000令吉；净利则按年微增1.83%，至1亿2846万令吉或每股4.23仙。

行家建议

柏威年产托次季净利与股息派发，皆符合预测，上半财年净利则分别占我们与市场全年预测的49%与47%。

我们了解到，大门商场（DaMen）计划在下半财年到明年上半财年期间，招收更多租户，包括电影院、音乐学院，及数家食肆租户。

因此，管理层估计大门商场2020财年出租率可达85%到87%之间。

另外，鉴于地点优越与高人流量，我们认为柏威年吉隆坡广场与Elite柏威年商场，仍是该公司内部增长的关键动力。

此外，我们认为Elite柏威年商场租金收入尚有上行空间，因为其租金仍低于毗邻的柏威年吉隆坡广场20%到30%，但我们目前仍保守地维持单位数租金上调的预测。

根据股息贴现估值（DDM），保持1.65令吉目标价，并建议“守住”评级。

分析:马银行投资研究