【视频】力之源 3年财测上修

Nanyang Tue, Aug 06, 2019 08:00pm - 4 years View Original


目标价:2令吉
最新进展:



力之源(PWROOT,7237,主板消费股)增强经销权来改善效率,并挑选条款较好的经销商来迎合出口市场,以获得更好的回酬率。

当中,在阿联酋的新经销商能提供较好条款,料可改善赚幅;在中国的营运方面,库存现保存在第三方仓库以促进销售。

同时,公司也减少本地效率较低的经销商,缩减本地经销权。

行家建议:

力之源正优化广告与促销开销,计划将相等于营业额16%至20%资金,作为2020财年营销费,加上经销商更动,相信能改善销售;2019财年销售额按年跌13.9%至3亿3800万令吉,因此比较基础较低。



同时,我们估计销售渠道增强、善用营销开销及提供新产品,也将推高销售。

原料成本下跌的利好估计可持续,在2019上半财年,咖啡豆价格按年跌15%,白糖价则按年微增1%。

鉴于以下预测,即海内外市场销售走高、原料成本利好,及经销流线化改善赚幅,我们上调今明后财年的盈利预测,幅度分别是10%、12%与8%。

根据2021财年18倍本益比,我们调高目标价至2令吉,并保持“买入”评级。


分析:大马研究

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