（吉隆坡7日讯）贺特佳(HARTA,5168,主板医疗保健组)首季业绩欠缺亮点，虽无法达到多数分析员预测，以致下调未来盈利预测，惟部分分析员对公司表现仍深具信心，贸易战、美元走势和供应量左右该公司未来表现。

该公司的抗菌手套尚寻求美国联邦药管局的批准，以便在未来1年内进入美国市场。

全球手套厂的扩充产能，为手套价格带来压力，也影响赚幅。

丰隆研究表示，贺特佳首季净利低于预期，相信丁腈手套业务仍会面对挑战，因产能与需求需要几季才能相符，不过该公司展延产能有助缓和供过于求隐忧，并相信马币走软，有助于驱动股价走势。

考虑到较低的产能使用率，丰隆决定将2020及2021年的盈利预测分别下砍13.2%及8.2%。

达证券表示，随着供需预料下半年改善，贺特佳平均每只手套售价压力将会在下半年恢复正常，并相信该公司可转嫁天然气成本。但首季盈利表现未能符合预期，因此将未来3年的盈利预测下砍3.4%、3%及3.2%。

料受惠于贸易战

艾芬黄氏研究则加贺特佳销售成长从12%调低至5%，赚幅可维持强劲，因马币及原材料价格下滑。另外，中美贸易战因素，应可让贺特佳受惠。但考虑到销售成长较低，仍把2020至2022财年盈利预测下砍3.5至8.1%。

大马投行也预期贺特佳第二季有较好的表现，并相信平均售价可调高1至2%。贺特佳2018财政年第四季及2019财政年首季，每千只手套售价分别为23.4及24.8美元。

大马投行预期贺特佳今明两财政年的营运盈利赚幅可达23.9%及24.1%。不过，盈利预测则分别下砍16.8%、19.1%及19.9%。

美元走强可提振净利

马银行研究表示，贺特佳盈利仍符合该行预期，虽然工厂使用率走低，但营运盈利赚钱却走强至25%，归功与较低的维修及包装成本。马银行认为贺特佳来年销量可分别成长6%、9%及8%，并将马币汇率设定在4.10令吉，美元每走强1%可提振贺特佳3%的净利。

MIDF研究表示，各大手套业者扩充产能，形成供过于求，势必影响赚幅，但长期来说，仍符合市场需求。此外，贺特佳亦是该领域科技化的先锋，维持财测。

大众研究表示，贺特佳盈利低于预测，不过，看好下半年营运环境更有利于贺特佳，并预期未来的赚幅可恢复正常至17至18%。

艾毕斯研究相信，贺特佳第二季表现可取得较好的表现，因平均售价较高及美元走强，因此维持盈利预测，全年料可取得4亿4960万令吉盈利，并将目标价调高。

肯纳格研究认为，该公司今年盈利仍有看头，主要是5号厂已经在今年第二季全面投运，6及7号仍在建造中，该公司高度自动化，且赚幅优于同侪，因此维持盈利预测不变。

估值诱人

兴业研究最为看好贺特佳，认为当下贺特佳估值诱人，贺特佳平均5年的赚幅介于16至20%，远高于同侪6至10%，且净负债率为7%，而同侪介于25至80%。