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收入走低·营运艰辛·安联银行受降息影响大

Sinchew Thu, Oct 10, 2019 11:13am - 1 week ago


(吉隆坡9日讯)安联银行(ABMB,2488,主板金融服务组)未来9个月业务前景,没有之前预测般亮眼,特别是削减2020财政年贷款成长预测、非利息收入走低及国内营运环境依然艰辛,使分析员维持其评级之余,下调其财测及目标价。

传发展商受困
安联:未有重大关注点

谈到最近市场臆测,一家著名的产业发展商陷入现金短缺的窘境,管理层则表示,仍没有重大的财务特点值得加以关注,而臆测目前该户头被归类为第一阶段的履行贷款。

丰隆研究上周与安联银行管理层会面以获取一些最新营运发展,获悉公司过去3年成功专注推动更好的风险调整回酬(RAR)贷款(这有助于改善净利息赚幅及刺激信贷需求),惟使目前按季成长放缓(按季成长2.7%),从而拉低整体贷款成长,按季表现平平。

不过安联银行更好风险调整回酬贷款策略大致上保持不变,管理层靠中小型企业贸易融资及营运资本领域,惟收紧安联一号户头(AOA)原本政策以控制欠债情况。随着营运环境艰辛,管理目前放眼2020财政年的贷款成长5至6%,较之前的预期则是约7%。

丰隆认为,考虑到今年5月减息后完整的3个月影响,2020财政年第二季净利息赚幅最受影响,惟接下来的季度料可复苏,因66%的非来往户头及储蓄户头存款,将在6个月内到期(从2019年3月算起)及将下调定价。

若降息将是损失最重银行对安联银行来说,若是降息,该银行是本地银行里损失最重的银行,若是隔夜政策利率(OPR)每降25个基点,安联银行的净利息赚幅就下跌6个基点,盈利则下跌5%,比较整体行业则分别下跌4个基点及3%。

在2020财政年,管理层对净利息赚幅指引将压缩5至10个基点。惟若隔夜政策利率再下调,预料2020财政年净利息赚幅将收缩10至20个基点。

为了改善收费收入,安联银行管理层着眼榨取与苏黎士(Zurich)保险合作15年的银行保险业务,同时该银行将加强关系经理的能力(以协助增加商机),以及扩大客户的交叉销售,特别是最近推行的存款活动,预料将从这些行动将2020财政年的收费收入提高5%至6%。

投资收入方面,安联银行管理层表示,没有积极管理国库账项,以对利率方向的投机部位作出最大艾化(alpha)活动,有鋻于此,要将每季收费收入推高至8000万令吉至8500万令吉将有难度,因2019/2020首季每季平均为6600万令吉。

安联银行对2020财政年的净信贷成本预期保持在低于40个基点水平。管理层表示3大有问题的贷款户头已全面获得拨备,回收计划进行中。

丰隆将安联银行的2020至2022财政年净利预测下调4至6%之间,主要反映较低的贷款成长,即从6%下跌至5%、较高的净利息赚幅跌幅、以及较低的净非利息收入贡献等因素。维持“买进”评级,惟目标价则下调至3令吉40仙,较之前预测为3令吉70仙。








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