目标价：38仙

最新进展：

高美达（GLOMAC，5020，主板产业股）在2020财年的首季，录得2500万令吉的产业销售，仅达2020财年6亿令吉销售目标的4.2%，首季销售疲软因为缺乏新产业项目。

同时，公司在今年10月初推出121 Residences B栋其余的389个单位。

另外，由于新租户大马Samanea及Jaya Grocer将开始交租，旗下Glo Damansara购物中心在2020财年末季的运营亏损将缩小。

行家建议：

虽然高美达2020财年首季的销售疲弱，但受121 Residences项目的扶持，管理层预计销售将在2020财年次季之后强劲回升，随之支撑股价。

基于降低地价的估算，以及Glomac项目较高的折扣率，我们维持盈利预测，以及下修实际净资产价值（RNAV）预估，从1.76令吉降至1.54令吉。

同时，根据股价对实际净资产价值比的0.25倍，我们下调目标价至38仙，相等于实际净资产价值折价75%，反映目前产业市场的情绪疲弱及公司市值较小。

相应的，我们也把投资评级，从“买入”降至“守住”。

分析：马银行投行研究