目标价：4.65令吉
最新进展

由于赚幅和销量下跌，马镀锡工业（PERSTIM，5436，主板工业股）截至今年9月杪的2020财年次季，净利按年挫32%，至834万1000令吉。

营业额报2亿3995万5000令吉，比上财年同季的2亿7152万3000令吉少11.6%。

累积首6个月，净利报1997万2000令吉或每股20.11仙，按年跌18%；营业额也按年减8.9%至4亿6471万1000令吉。

行家建议

马镀锡工业次季盈利表现不达标，而首半年盈利也低于预期，仅占我们全年预测45%。

大马业务营运环境仍然严峻，我们了解到尽管平均售价走高，但销量走低导致营业额按年下跌12%，至1640万令吉。

考虑到财测下调与前景严峻，我们下砍2020财年盈利预测10%，同时，分别下修2021与2022财年预测5%及4%，以反映营收与赚幅较低的预测。

我们认为，营运环境继续充满挑战和竞争剧烈，且自去年杪到期的反倾销税、令吉兑美元走势波动，及海外产品进口趋高，估计持续冲击该公司增长与获利能力。

随着盈利预测下调，我们降低目标价至4.65令吉，相当于2020财年本益比12倍，接近过去5年中值，并维持“守住”评级。

分析:安联星展研究

分析:安联星展研究

分析:安联星展研究