（吉隆坡8日讯）历史数据显示，马股在每年12月份收高的几率高达90%，反观11月份就有70%几率会陷跌，故分析员建议投资者可趁低入场，好等12月份橱窗粉饰时收割成果。

丰隆投银研究在分析报告指出，富马隆综指在过去10年的12月份，就有9年是收在高点的。

“我们发现，不管过去一年（1月至11月）的市场走势如何，马股的年底橱窗粉饰现象相当明显。富马隆综指的12月份表现，在过去10年就有9年是上涨的，涨幅介于0.6%至4.8%。”

即使在例外的2014年（当月下跌3.3%），富马隆综指在年底时，仍得以从当月最低反弹5.2%。

对比东协5国指数（包括大马、新加坡、印尼、菲律宾和泰国），富马隆综指在12月份收高的几率高达90%，高过前者的60%。

丰隆投银研究指出，投资者若要搭上这股橱窗粉饰的年底涨潮，如今可开始趁低部署，尤其历史走势显示，马股在11月份下滑的可能性很高。

11月或下滑

传统上，富马隆综指在11月份普遍下跌。在过去10年，就有7年是下跌的（除了2009、2013和2015年），跌幅介于1.3%到3.7%。

“我们认为这可能是因为大部分企业在11月份公布的第3季业绩未达标所致。”

因此简单来说，该行认为如果马股在本月表现疲软，那投资者应该部署以受惠于潜在的年底涨潮。

该行也指出，除了历史数据，马股的基本面具备优势足以支持在12月走高。

“富马隆综指今年至今下跌5.2%（经汇率调整是跌5.3%），是东协5国中表现最差的，其他4国股市皆上涨。但这也意味，马股的估值相对具吸引力。”

外资持股率达新低

丰隆投银研究指出，由于有迹象显示外资已在减持马股，这可望能遏制马股的下行风险。

这些迹象包括，2011年以来，外资持股的累计净脱售额已达200亿令吉的最低水平；10月份的22.7%外资持股率低过23.1%的平均值，为2年半新低。

此外，外电报导美中两国同意分阶段取消加征关税，这料有助减缓风险规避活动。为此，该行维持富马隆综指的12个月目标在1660点。

马股周五（8日）全日走势横摆，开市跌2.24点，以1607.09点开市，但盘中最高起2点至1611.34点。闭市报1609.73点，起0.40点。

谁是橱窗粉饰赢家？

在一众富马隆综指成份股中，有哪些股能受惠于年底橱窗粉饰？为了确保有足够的数据点来进行概率分析，丰隆投银研究只考虑那些在综指中已经超过5年的成份股，进而使潜在受惠股减至20只。

在这20只成份股中，有17只或85%股项的12月上升几率是超过一半的，这意味着橱窗粉饰效应相对广泛。

至于上升几率超过50%，表现又超越富马隆综指的股项，只有数码电讯（DIGI）、吉隆坡甲洞（KLK）、马石油天然气（PETGAS）和马石油化工（PCHEM）。

那些在12月份有超过75%几率上升的成份股，则有13只：

1. 亚通（AXIATA）
2. 数码电讯（DIGI）
3. 云顶（GENTING）
4. 丰隆银行（HLBANK）
5. IOI集团（IOICORP）
6. 吉隆坡甲洞（KLK）
7. 马银行（MAYBANK）
8. 马石油贸易（PETDAG）
9. 马石油天然气（PETGAS）
10. 马石油化工（PCHEM）
11. 大众银行（PBBANK）
12. 森那美（SIME）
13. 国家能源（TENAGA）