槟城姝姝问：胜利者国际（SIGN,7246,主板消费产品服务组）前景可好？为何股价那么低？合理价有多少？

答：胜利者国际2019财政年订单复苏增40%，且潜在攫取拥屋计划（HOC）合约，再加上来年赚幅可改善，达证券认为该股确实是被低估。

达证券会晤该公司管理层后表示，该公司全年订单按年增40%至1亿8800万令吉，合约价值介于100万至2600万令吉，且所有合约与拥屋计划无关。

拥屋计划计划下的房屋正在建造中，预期3至4年完工。胜利者国际表示，过往产业项目在竣工50%后，将会开始颁发合约，不排除2021时，可攫取相关橱柜合约。

胜利者国际近期收购了一家软件公司，可为消费者量身定做橱柜。消费者只需提供相关资讯，也能增删产品，便可计算出合适的产品，该公司也能成为室内设计师。

在诸多利好考量下，达证券预期该公司未来3年的零售销售可改善，预测销售分别为4530万、4670万及4810万令吉。

该公司也表示，在4大因素包括订单改善、更换供应链方式、资产注销及拨备改善了资产价值及成本撙节下，预期2020财政年的赚幅可改善。

明年盈利有望翻倍成长

达证券衡量利好因素后，加上前期比较基础底，预期该公司2020财政年的盈利可翻倍成长至1130万令吉，增幅为1.2倍。

以2020财政年0.8倍的每股净资产计算，达证券将该公司的合理价设定为60仙，评级为“买进”不变。

值得注意的是，该公司近期频频回购自身股票，达证券认为这可能意味该公司处于被低估。