（吉隆坡11日讯）国家银行上周突然下调法定储备金利率（SRR）25个基点，令市场感到意外，分析员普遍认为，这有望降低银行的融资成本和减轻净利息赚幅（NIM）的下行压力。

国行上周五午间宣布，将从本月16日开始将SRR从3.5%下调50个基点，至3%，旨在保持国内金融系统拥有充足的流动资金，支撑本土金融市场有效运作，以及帮助银行机构有效地管理流动资金。

市场分析员相信，国行此举可释放74亿令吉的流动资金，从而提高市场流动性，并降低银行的融资成本，对银行的净利息收入稍微有利。

大马投行分析员坦承，他对国行作出上述宣布感到意外，因为银行业的贷款对存款比率（LD）仅为88.5%，不算太高。

“根据我们的分析，倘若将SRR降低50个基点，银行的净利料略微提高0.6%至1.1%。”

国行先发制人

因此，分析员预测，除非国行在2020年再降息25个基点，否则银行领域的利息收入和净利息赚幅将逐步复苏，但国行再降息的可能性极小。

与此同时，达证券分析员表示，降低SRR可能是一项先发制人的措施，以缓解资产质量风险上升，导致资金流动性紧缩所造成的影响。

除此之外，艾芬黄氏资本分析员也认为，国行此举对银行领域是有利的，将使银行能够通过借贷活动赚取额外的利息收入，或投资高收益债券。

由于预计2020年整体业务和消费情绪将保持谨慎，流动性宽松措施并不会立即有效地促进低迷的贷款活动。再加上政府预期2020年财政赤字增加，银行体系中额外的流动性可能被用来吸纳新的大马公债（MGS）或政府投资票据（GII）。

“不过，由于国内缺乏利好因素，我们预期2019年银行领域每股盈利预测按年微跌0.9%；2020年和2021年则预期各别按年微升0.4%。”

债券受惠胜股市

另一方面，《彭博社》报导称，与股市相比，降低SRR将在短期内对本地债券更有利。

目前，10年期政府债券的殖利率为3.43%，而综指的周息率预测也是3.43%，是价值对等的固定收益。

由于预期大马2020年经济前景不佳，因此在银行体系中释放约74亿令吉的流动资金可能会在短期内偏向流入更安全的债券。

“海外投资者亦有可能发现令吉债务更具吸引力，因为令吉汇率开始从原棕油涨势中受益。”

综合上述因素，大马投行、艾芬黄氏、达证券和丰隆投行皆以兴业银行（RHBBANK，1066）；大马投行和丰隆投行为首选股，亦看好马银行（MAYBANK，1155）。

丰隆投行分析员也看好伊斯兰银行（BIMB，5258）和安联银行（ABMB，2488）；达证券的首选股是艾芬银行（AFFIN，5185）。

肯纳个研究则推荐联昌国际（CIMB，1023）和安联银行。

此外，艾芬黄氏分析员补充，非银行股当中，最看好的是永旺信贷（AEONCR，5139）和永联资源（ELKDESA，5228）。