（吉隆坡10日讯）原棕油产量跌幅加速，促使今年11月库存下跌4.1%至226万公吨的3个月低位，但略逊于市场预期的222万公吨。

大马棕油局发布数据说，11月原棕油库存按月下跌4.1%至226万公吨，逊于《路透社》调查预测下滑5.1%至222万公吨。

11月棕油产量下跌14.4%至150万公吨，跌幅远高于市场预期的10.1%至161万公吨，出口则挫14.6%至140万公吨，差于预测减少5.2%至156万公吨。

棕油期货涨破2900令吉
写2017年2月来最高

尽管最新数据表现逊于预期，但无损原棕油上演6连涨好戏，原棕油期货今日涨破2900令吉关口，盘中一度飙至每公吨2929令吉高位，写下2017年2月来最高。截至下午5时，基准2月货微起2令吉至2904令吉。

全球棕油库存明年料走跌
种植业前景趋光明

不过，尽管最新库存数据不如人意，但艾芬黄氏研究相信在食品与生物柴油需求殷切，看好全球棕油库存将缓步走跌，有助推动原棕油价格走高，预期种植公司2020年盈利将随之增长115%，种植业前景料日趋光明。

该行表示，今年首10个月大马原棕油产量增长7.1%至1700万公吨，预期全年原棕油产量将反弹至2030万公吨。

仅森种植产量减少

“在我们追踪的种植公司中，仅有森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）产量减少，归咎于印尼和巴布亚新几内亚园丘产量下滑。”

该行预测在干旱气候、减少施肥和新增种植面积放缓下，未来数年全球棕油产量将放缓。

不过，艾芬黄氏研究说，在能源与食品领域支撑下，2020年棕油相关产品需求料依旧健康。

“印尼亚政府强制落实B30生物柴油标准，有望从市场抹去额外250万棕油供应，而这也是为何棕油需求持续强劲，以及全球供应持续吃紧的主要原因。同时，大马政府落实的B20生物柴油标准也将从市场抹走额外50万公吨。”

首10月棕油出口走高14.1%今年首10个月，大马棕油出口按年走高14.1%至1570万公吨，主要获豁免棕油出口税，以及印度政府下调大马棕油产品进口关税，从而提振我国棕油产品需求。

明年库存料跌破200万公吨

在需求增长，以及供应减少的趋势下，我国棕油库存持续下滑。今年首10个月，大马棕油库存企于235万公吨，低于去年杪的320万公吨，艾芬黄氏研究预期在需求超越产量下，预期库存水平将持续下滑。

“我们预期2020年大马原棕油库存将跌至200万公吨以下，为2017年8月以来首见.”

值得注意的是，根据《油世界》，在全球8大植物油中，有6种（棕油、大豆油、花生油、油菜籽油、棕仁油和椰油）今明两年的消耗量将高于产量，有利于消化库存水平，而棉籽油和葵花油库存则可能增加，主要是产量增加。

8大植物油今明年库存使用比料降

整体来看，8大植物油今明年的库存使用比将从前期的13.9%降至12.2%。

艾芬黄氏研究指出，原棕油价自今年10月中起开始走向复苏，更在12月初飙至每公吨2700令吉高位，相信市场憧憬需求增速将强于产量，推动了这波原棕油涨潮。

“我们维持2020年至2021年原棕油每公吨2500至2600令吉目标价，比较2019年目标价为每公吨2050至2100令吉。”

该行补充，原棕油经过短时间飙涨后，不排除短期内可能出现回调，但总体仍看高2020年原棕油价格前景。

“考虑到2020年种植公司前景看俏，我们近期上调种植业评级，从‘中和’调至‘加码’。在低比较基础扶持下，我们预期种植公司2020年盈利将增长115%，而领域投资首选为吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组），主要是原棕油价走高将改善未来盈利，同时其30.2倍本益比水平也较大资本同侪折价27%。”