（吉隆坡17日讯）天然气首阶段监管期（RP1）收费降幅远比预期低，且管制资产基础（RAB）回酬率达7.5%，肯纳格研究看好国油气体（PETGAS,6033,主板公用事业组）未来表现，2020年盈利预测获上调16%。

肯纳格表示，2019年杪宣布的首阶段监管期，半岛气体设施（PGU）每焦耳（GJ）收费率增5.3%至1.129令吉，为期2020至2022年。马六甲再气化终端站（RGT）及边佳兰气化终端站收费各增3.6%及39.1%。

此举导致国油气体的天然气转输站（GT）营运盈利跌8至10%，该费用将成为营运成本。

这意味每焦耳收费可能下调5.8%至1.009令吉，而早前预测每焦耳降幅为15.1%至为0.091令吉。

整体而言，肯纳格预测马六甲再气化终端站营运盈利仍可取得3至5%成长。依照营运盈利预测，2023至2025年，第二期段监管期（RP2）每焦耳收费为1.0450令吉，2026至2028年，每焦耳收费则为1令吉。2026年时，预期半岛气体设施的收费为1令吉，对比2018年，每焦耳收费1.248令吉，减少20%。

从有效收费率低于预测，且国油气体可在首阶段监管期下取得7.5%回酬率，肯纳格决定调高国油气体盈利预测，调涨16%。按70%的派息率而言，收益率达4%，目标价从15令吉75仙调高至17令吉60仙，维持“市场一致”评级。