目标价：4.60令吉
最新进展

受非经常性成本波动影响，数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）在2019财年末季，净利按年跌9.23%，至3亿4292万4000令吉，同时宣布派息4.4仙。

截至12月秒的末季营业额，与去年同季几乎持平，报16亿7805万2000令吉。

全年净赚14亿3294万9000令吉，按年少赚7%；全年营业额写62亿9735万8000令吉，按年跌3.52%。

行家建议

末季净利达3亿4300万令吉，全年净利为14亿3300万令吉，符合我们和市场的预期，各别占全年预测的97%。

末季中期股息为4.4仙，累积全年每股股息至18.2仙，相等于约100%的派息率。相对我国其他电信公司，数码网络的周息率仍然最高。

公司营业额相当稳健，末季服务营收按季增长1.7%，后付网络业务的增长，再次抵消了预付网络业务萎缩的利淡因素。

不过，由于公司当季积极促销装置配套，导致成本逐渐攀高，尤其是装置业务。

今年，管理层放眼取得稳健的营业额和除息税摊销折旧前盈利（EBITDA），最坏情况为单位数走跌；而资本开销估计维持在上财年水平。

因此，我们将今明财年的净利预估，分别下调7%和9%。

按照折扣现金流动（DCF）计算，下修目标价至4.60令吉。

分析:马银行投行研究