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销售增赚幅稳 大马气体前景看俏

Orientaldaily Fri, Feb 14, 2020 09:03pm - 1 week ago


(吉隆坡14日讯)受惠于天然气销售持续增长及赚幅保持稳定,分析员看好大马气体(GASMSIA,5209,主板公用股)未来盈利前景,此外,其具备吸引力的周息率也是支撑股价的有利因素之一。

大马气体周四宣布,2019财政年末季(截至12月31日止)净利按年扬升13%,至5793万令吉,惟营收按年滑跌3.47%,至16亿7827万令吉;全年净利和营收则分别按年增加5.38%和10.48%,至1亿9011万令吉和68亿8645万令吉。

同时,该公司将派发每股4.8仙的第2次中期股息。

肯纳格投行指出,尽管末季营业额下跌,但天然气销售创下季度新高纪录,至5240万百万热单位(mmbtu)。同时,全年天然气销售额走高也归功于平均售价增加,至每百万热单位32.715令吉,2018财政年为每百万热单位30.900令吉。

不过,艾芬黄氏资本表示,实际上,若排除在末季的一次性收益和回拨等数个项目,大马气体2019财政年末季和全年核心净利将按年走低14%和2%,低于预期。

预计派息14仙

值得注意的是,肯纳格投行和马银行投行一致认为,大马气体将如往常般,在公布末季业绩后的几个月,派发终期股息,其中,马银行投行预期大马气体将拨出全年净利的97%派息,肯纳格则预期全年股息高达每股14仙。

MIDF投行分析员与大马气体高层会面后,相信该公司未来营收将受到2个因素驱动。首先,该公司将继续扩大现有客户的销售额。其次,天然气设施收费采取的第3方使用机制(TPA)将提高整体赚幅。

分析员预测,2020财政年的天然气销售额将成长4.5%至5%之间,与大马国内生产总值的4.5%增长同步。“我们也注意到,天然气销售将继续受到树胶、石油化工、消费品和玻璃制造业所推动。”

有鉴于此,分析员维持“买进”投资评级及3.11令吉目标价。

肯纳格投行也看好大马气体未来盈利前景,归因于天然气销售将保持成长及赚幅差价维持在每百万热单位1.80令吉至2令吉之间,再加上,该公司提供4%至5%的周息率,分析员保持“超越大市”评级和3令吉目标价。

无论如何,艾芬黄氏资本认为,天然气成本转嫁机制(GCPT)将拉低赚幅,把2020至2021财政年的盈利预测下砍6%,目标价也调低至2.75令吉。

不过,分析员依然保持“守住”投资评级,并强调,尽管近期利好因素不显,但其周息率具备吸引力,达4.6%。

同样维持“守住”评级的马银行投行相信,今年1月1日起实施的新天然气收费机制,对大马气体的零售赚幅的冲击有限。

大马气体周五股价表现平平,全天升0.4%或1仙,闭市报2.83令吉。








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