（吉隆坡22日讯）分析员认为，新冠状疫情冲击会比非典时期来的严重及更久，因此下砍今年搭客流量增长预测，料会影响大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）收入来源。

丰隆投行研究发布报告指出，疫情爆发以来，中国与各地政府努力对抗病毒传播，并出台封城和封闭式管理、人群隔离、颁布旅游建议，及严控出入境等措施。

若相比2003年非典爆发期间，分析员相信此次的冲击会更加严重，且对经济影响的后劲更长。

分析员认为疫情导致搭客流量收入、飞机降落和停泊收费，及零售营收走低，直接影响大马机场的盈利表现。

航班航次减少

“根据2018年数据，大马机场国际搭客流量中，有12%到13%属于来往中国的搭客，我们担心来往东南亚（尤其新加坡和泰国）的航空需求也会锐减，东南亚搭客约占国际流量的50%。”

分析员预计航空公司会减少航次，并将国际航班部署至受影响较小的国内航线，预测今年搭客总流量会下跌3%；原先预测今年可增长3.5%。

另外，估计大马机场搭客在非航空方面的平均开销，会进一步下跌，因为国际搭客减少，尤其是消费能力强的中国搭客。

因此，下砍今明财年盈利预测，幅度分别是31.8%与17.9%。

“不过，预计搭客流量会逐步恢复增长，加上今年的流量较低，我们调高明年搭客流量增长至7%；先前预测增长3.5%。”

RAB框架添变数

这项受市场高度关注的监管资产基础（RAB）框架，原定于今年初开跑，但至今仍未有定案。

尽管航空委员会（MAVCOM）强力支持框架的推行，然而交通部长陆兆福兴致缺缺，并有意用其他模式或政府与私人企业合作（PPP）模式来取代；航空委员会将在今年中将主要职务转给民航管理局（CAAM）。

按照当前情势来看，分析员认为RAB框架短期内无法开跑，且大马机场在本地的垄断地位还会受威胁。

这可能会继续拖延该公司机场扩展和升级计划，进而影响服务品质和未来搭客流量增长，而且就算该公司投入大笔资本开销后，也无法保证会有投资回酬。

分析员下调大马机场目标价至6.75令吉，等同折扣现金流动（DCF）估值7.50令吉的10%折扣，但维持“守住”评级。