【行家论股/视频】马镀锡工业 短期缺增长催化剂

Nanyang Wed, Mar 04, 2020 07:50pm - 4 years View Original


目标价:4.49令吉



最新进展:

马镀锡工业(PERSTIM,5436,主板工业股)建议,以5配1比例发附加股,每认购2股送1红股,筹集最多5958万3000令吉,发售价待定。

预计会发行最多1986万944股附加股及993万472股红股;估计下半年完成。

筹资所得中,部分用作融资菲律宾的电解镀锡和无锡钢铁厂房,以及采购原料。



行家建议:

菲律宾新厂房的资本开销预计达2亿7880万令吉,除了发附加股,该公司也将通过内部融资和贷款来满足。

不过,之前管理层透露,资本开销仅约1亿令吉,40%会内部融资,60%会贷款。

我们调整了资本开销预估,加上附加股和红股计划会稀释每股净利,目标价因此从4.78令吉调低至4.49令吉,等同2021财年的12倍本益比。

评级也从“买入”下调至“中和”。

无论如何,对一只交投不太炙热的股来说,股量增加能带动该股的流动量。

2020财年第三季的销售走跌,归咎廉价的镀锡进口,可能导致营业额增长持续受压。

短期内,马镀锡工业缺乏增长催化剂,要等到菲律宾厂房在明年6月投运后,盈利才会显著增长。

分析:InterPacific研究

分析:InterPacific研究

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