（吉隆坡9日讯）受累于冠病疫情肆虐和政局无预期变动接打击，今年初市场动荡不堪，但分析员预计振兴经济政策将不变，从而维持必需品支出，预估今年消费领域核心盈利按年增长4.4%。

艾芬黄氏研究去年所追踪的11个消费股中有7个盈利表现符合预期，其中PPB集团（PPB,4065,主板消费产品服务组）和英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）的表现出色，推高消费领域末季核心盈利按年增长8.8%。

不过，艾芬黄氏指出，2020年是个备受挑战的一年，从冠病疫情肆虐料将蔓延至首季之后，到近期政局变动预计短期内提高政策风险。

“尽管如此，我们不认为在2020财政预算案和200亿令吉振兴配套下的现金援助及广泛的激励措施，会有剧烈变动。”

艾芬黄氏预计，驱使消费者继续花费的政策不变，特别是拥有较高边际消费倾向的低收入群。

有鉴于此，相较零售业，该行持续倾向青睐日用品生产商。

在考虑到艾芬的分析员收窄了2020年经济增长预测从4.5%至4.4%后，该行依据近期表现，下调消费领域的盈利预测9%。

艾芬黄氏预见，去年收窄6.5%的领域每股盈利将在2020年复苏，取得4.4%增长率。

大型日用品股成推手该行相信，今年增长主要将来自大型日用品股如雀巢（NESTLE,4707,主板消费产品服务组）和全利资源（QL,7084,主板消费产品服务组）。

另外，大马糖厂（MSM,5202,主板消费产品服务组）核心净利有望在今年转盈。

相反地，零售方面料将受累于消费者情绪低迷的风险，从而拖累对非必需品的开销。

综合上述，考虑到大环境的高度不稳定性，艾芬黄氏预计，部份投资将转向具抗跌性、良好基本面和弹性盈利及周息率的基本商品股。

因此，艾芬黄氏认为，本益比估值29倍虽贵，但仍处可接受范围，并维持“中和”评级。

首选股全利资源

该行将全利资源选为消费领域的首选股，归因于公司强稳的长期展望及全家（Family Mart）业务增长将贡献更多有效盈利。

分析员看好全利资源的海产产品制造（MPM）和综合家畜业务（ILF）的防御型增长备、在东盟的健康消费需求模式下扩展上游业务的计划。

而在2020财政年次季收支相抵的全家便利店业务，预计将在该财政年中贡献首次盈利。

该行维持对全利资源9令吉30仙目标价和评级，其余也获“买进”评级的包括味之素（AJI,2658,主板消费产品服务组）、大马喜力（HEIM,3255,主板消费产品服务组）和霹雳运通（PTRANS,0186,主板消费产品服务组）。

该行认为领域风险在于消费者支出的改善或恶化、原材料价格剧烈浮动。