（吉隆坡11日讯）新中央政府或检讨先前的基建项目，建筑领域短期内黯然失色，分析员指出，投资者料采取“向东政策”，聚焦东马砂拉越的发展。

中央政府潜在检讨的基建项目，包括槟城交通大蓝图（PTMP）、巴生谷捷运第三路线（MRT3）、隆新高铁（HSR）及柔新捷运系统（RTS）等。

肯纳格投行研究分析员今天通过报告指，新政府现阶段会逐一检讨先前出炉的半岛基建项目，短期内料不会有新工程。

“而在砂拉越方面，先前公布的州政府预算，计划耗资220亿令吉发展基建，当中包括总值60亿令吉的第二主干大道（Second Trunk Road）、40亿令吉的滨海公路提升工程、28亿令吉的砂拉越水供项目、乡区通电项目值24亿令吉，及10亿令吉的电信塔项目。”

刺激经济

分析员认为，若从时间点来看，砂拉越州政府很可能会在州选开打前，即明年9月前推出这些项目，以刺激当地经济。

“目前领军州政府的是砂拉越政党联盟（GPS），是中央政府国民联盟的盟友。”

GPS在2016年的上届州选，与国阵其他盟友在82个州席中，赢得了72席，取得压倒性胜利。

而中央政府是否也会如前朝希盟政府，上台即检讨现有基建项目，肯纳格投行披露，这仍有待观察。

“市场高度关注并已标明会重启的基建项目，有总值32亿令吉的RTS、约600亿令吉的HSR、约400亿令吉的MRT3，及320亿令吉的槟城交通大蓝图项目。”

RTS原定下个月最后确认条款，而马新两国则定在5月再检讨HSR项目。至于MRT3，市场原先揣测年底可恢复工程，而已获得批准的槟城交通大蓝图，原定最迟3月底签署工程交付伙伴（PDP）协议。

金务大受冲击

若槟城交通大蓝图真的有变数，分析员认为，金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）恐会是受冲击最大的公司，或无法如期于下半年开始工程。

“另外，早前以23亿6000万令吉脱售4条大道予前朝政府，有望派发特别股息回馈股东，随着政权更迭，现在也成了未知数。”

不过，肯纳格投行点出，一旦中央政府开始检讨并推行MRT3及HSR等基建项目，相信金务大凭借过去的表现，很可能成为新的负责单位。

州选前半年获利最佳

肯纳格投行在分析过去几届州选的结果，发现若欲投资砂州关联企业，获利表现最佳时段是在州选前6个月。

分析结果显示，16家砂州上市公司在过去3届州选，取得2.6%至7.6%的回酬率；即2006年获得6.3%、2011年投资平均回酬7.6%，及2016年为2.6%。

分析员为了估算砂拉越州选为相关股项带来的效应，特别采用过去3届州选的数据为参考并进行分析。

“我们得出的结论是，砂州上市公司的股价表现，并未显著受到州选影响。”

“事实上，我们评估的这16家砂州上市公司，能在过去3届州选取得优异表现的不足50%，且越接近州选日，股价表现更为起落不定，可能是对州选结果感到不安。”

短期前景不明朗

建筑股短期前景不明朗，肯纳格投行给予“中和”投资建议，而在调整个股投资建议及目标价后，首选大型股是金务大；而福胜利（HSL，6238，主板建筑股）料可受惠于砂州接下来的建筑活动。